10.14焦炭期貨行情：黑色系繼續下跌 雙焦基本面預計逐漸轉弱

　　一、行情綜述

　　10月12日，焦炭主力合約J2301開(kāi)盤(pán)報2838元/噸，最后收于2768.5元/噸，跌幅3.1%。焦煤主力合約JM2301開(kāi)盤(pán)報2195.0元/噸，最后收于2143元/噸，跌幅2.35%。

　　二、邏輯

　　現貨端，上午中焦協(xié)開(kāi)會(huì )后，下午主流焦企就開(kāi)啟了焦炭第二輪提漲100-110元。

　　本輪提漲的主要原因還是，主產(chǎn)地安全檢查等因素導致煤炭供給減少，焦企原料成本和運費大幅上漲，限產(chǎn)幅度加大15-20%左右，鋼廠(chǎng)到貨減少。煉焦煤線(xiàn)上競拍熱度不減，部分煤種價(jià)格上調50-150元不等。

　　蒙煤方面，通關(guān)車(chē)數維持在700車(chē)上下，甘其毛都口岸監管區連續多周去庫，國內焦炭第二輪提漲開(kāi)啟，口岸貿易企業(yè)挺價(jià)意愿較強，蒙5原煤報價(jià)1700元。

　　期貨端，黑色系繼續下跌，焦煤也把節后高開(kāi)的缺口補上了，技術(shù)上看，黑色系整體還在大區間震蕩，暫時(shí)沒(méi)有形成向上或向下的趨勢，但雙焦估值偏高。

　　焦炭第二輪提漲開(kāi)啟，考慮到鋼材旺季過(guò)半，下游利潤不佳。

　　而需求端鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落的可能性較大，雙焦基本面預計逐漸轉弱，本輪提漲很可能是這次提漲周期的最后一輪了。

　　焦炭第二輪提漲落地后倉單成本3050元，在大環(huán)境悲觀(guān)預期下，期貨保持一定貼水是合理的，因此前期2938的高點(diǎn)可以視作已經(jīng)充分反應了提漲預期。

　　從之前的經(jīng)驗來(lái)看，期貨會(huì )提前反應現貨提漲，而最后一輪提漲后，期貨不再反應，反而會(huì )先于現貨回落，目前盤(pán)面符合這個(gè)規律，行情轉勢概率較大。