9.13焦炭期貨實(shí)時(shí)行情：焦煤供應端壓力仍存 焦炭重心再次下移

　　【焦炭】

　　核心邏輯：海外宏觀(guān)氛圍依然偏空，國內終端需求也遲遲不見(jiàn)改善，市場(chǎng)情緒本就相對悲觀(guān)，而近日蒙煤增量預期再現，給予焦炭成本端壓力，多因素驅動(dòng)下，焦炭期貨易跌難漲，主力合約重心較此前再次下移。

　　從供應端來(lái)看，至9月9日當周，全國樣本焦化廠(chǎng)焦炭日產(chǎn)合計116.3萬(wàn)噸，環(huán)比增1.19萬(wàn)噸，可見(jiàn)隨著(zhù)焦炭首輪降價(jià)落地，焦化廠(chǎng)利潤收縮后產(chǎn)量增幅收窄。

　　需求端，本周247家鋼廠(chǎng)鐵水日產(chǎn)235.55萬(wàn)噸，環(huán)比增1.95萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)盈利率52.38%，另外近期成材價(jià)格開(kāi)始企穩，市場(chǎng)對于焦炭的觀(guān)望情緒也逐漸增加，帶動(dòng)期價(jià)較上周五低位有所回升。

　　總之，中秋、國慶鋼廠(chǎng)存補庫預期，短期內觀(guān)望情緒增加，不過(guò)焦炭自身基本面疲弱，且近期市場(chǎng)增倉下行、減倉上行的特征明顯，整體氛圍依然偏空，建議維持偏空思路，關(guān)注中秋節后蒙煤口岸通車(chē)情況。

　　【焦煤】

　　核心邏輯：塔甘鐵路將于中秋節后正式通車(chē)，但本段鐵路實(shí)際對蒙煤進(jìn)口效率提升較為有限，一是鐵路終點(diǎn)至口岸仍有10公里汽運環(huán)節，二是目前制約進(jìn)口量的主要因素是海關(guān)工作效率。

　　蒙煤通關(guān)量其實(shí)已經(jīng)達到階段性峰值。后續防疫要求若無(wú)明顯放松，增量要依賴(lài)于中蒙跨境鐵路的建成。

　　產(chǎn)業(yè)方面，迎峰度夏結束后安監局對煤礦的監管有所收緊，煤礦產(chǎn)量受到一定影響，據鋼聯(lián)統計，本周110家洗煤廠(chǎng)精煤日產(chǎn)62.26萬(wàn)噸，環(huán)比降1.45萬(wàn)噸。

　　不過(guò)甘其毛都蒙煤日通車(chē)數維持600車(chē)以上，焦煤供應仍處較高水平;需求端，焦炭日產(chǎn)量116.3萬(wàn)噸，環(huán)比增1.19萬(wàn)噸，需求增幅收窄。

　　總得來(lái)說(shuō)，近期煤礦安全檢查加嚴，短期內焦煤供應受到一定影響，但終端需求疲弱的背景下，中長(cháng)期來(lái)看焦煤供應端壓力仍存，期貨價(jià)格易跌難漲，建議維持偏空思路，繼續關(guān)注近期蒙煤口岸通車(chē)數變化。