8.30焦炭期貨行情：焦炭需求增長(cháng)空間或有限 焦煤將延續震蕩運行

　　庫存

　　焦炭庫存：根據Mysteel統計，截至8月26日，230家獨立焦化廠(chǎng)焦炭庫存65.8萬(wàn)噸，環(huán)比上周減0.1萬(wàn)噸，同比去年增21.3萬(wàn)噸;全樣本獨立焦化廠(chǎng)庫存90.1萬(wàn)噸，環(huán)比減0.8萬(wàn)噸，同比去年增39.2萬(wàn)噸。

　　247家鋼廠(chǎng)庫存590.5萬(wàn)噸，環(huán)比增11.8萬(wàn)噸，同比去年減133.6萬(wàn)噸;四大港口焦炭總庫存287.2萬(wàn)噸，環(huán)比減0.4萬(wàn)噸，同比去年增122.2萬(wàn)噸。

　　焦煤庫存：據Mysteel數據顯示，截至8月26日，樣本礦山焦煤庫存289.67萬(wàn)噸，環(huán)比減10.69萬(wàn)噸，同比去年增166.31萬(wàn)噸。

　　全樣本獨立焦化廠(chǎng)焦煤庫存980.2萬(wàn)噸，環(huán)比增25.40萬(wàn)噸，同比減352.96萬(wàn)噸;港口庫存合計242.8萬(wàn)噸，環(huán)比增6.90萬(wàn)噸，同比減171.20萬(wàn)噸;247家鋼廠(chǎng)庫存813.4萬(wàn)噸，環(huán)比減5.50萬(wàn)噸，同比減54.95萬(wàn)噸。

　　供應

　　焦炭供應：據Mysteel統計，截至8月26日，230家獨立焦化廠(chǎng)產(chǎn)能利用率74.7%，環(huán)比上周增1.50%，同比減8.15%，焦炭日均產(chǎn)量56.2萬(wàn)噸，環(huán)比增1.10萬(wàn)噸，同比減3.85萬(wàn)噸。

　　247家鋼廠(chǎng)焦化廠(chǎng)產(chǎn)能利用率85.7%，環(huán)比減0.10%，同比減2.07%，日均產(chǎn)量46.9萬(wàn)噸，環(huán)比增0.00萬(wàn)噸，同比減0.39萬(wàn)噸。

　　焦化利潤：根據Mysteel統計，截至8月26日，30家樣本焦企噸焦盈利59元/噸，環(huán)比減8元/噸。

　　110家洗煤廠(chǎng)：截至8月26日，110家洗煤廠(chǎng)開(kāi)工率74.31%，環(huán)比減0.19%，同比去年增1.85%;洗煤廠(chǎng)日均產(chǎn)量62.19萬(wàn)噸，環(huán)比減0.07萬(wàn)噸，同比去年增1.00萬(wàn)噸;洗煤廠(chǎng)原煤庫存218.92萬(wàn)噸，環(huán)比增0.16萬(wàn)噸;精煤庫存168.72萬(wàn)噸，環(huán)比增0.91萬(wàn)噸。

　　需求

　　焦炭需求：據Mysteel統計，截至8月26日，鋼廠(chǎng)盈利率61.9%，環(huán)比減0.87%，同比去年減27.28%。

　　247家鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率80.14%，環(huán)比上周增2.24%，同比去年增5.92%;高爐開(kāi)工率85.27%，環(huán)比上周增1.38%，同比減0.03%;日均鐵水產(chǎn)量229.4萬(wàn)噸，環(huán)比增3.62萬(wàn)噸，同比增2.35萬(wàn)噸。

　　焦煤需求：截至8月26日，全樣本獨立焦化廠(chǎng)庫存總量為980.2萬(wàn)噸，可用天數為11.1天，對應焦煤日耗為88.31萬(wàn)噸，日耗環(huán)比增2.29萬(wàn)噸;247家鋼廠(chǎng)庫存為813.4萬(wàn)噸，可用天數為13.1天，折算日耗為62.09萬(wàn)噸，環(huán)比減0.42萬(wàn)噸;合計日耗為150.40萬(wàn)噸，環(huán)比增1.87萬(wàn)噸。

　　核心觀(guān)點(diǎn)

　　焦炭：宏觀(guān)利好再現，帶動(dòng)焦炭期價(jià)小幅上行，但市場(chǎng)對終端需求的擔憂(yōu)仍未打消，焦炭主力合約依然維持區間震蕩運行。

　　周度數據方面，本周焦炭延續供需兩增，截至8月25日，Mysteel統計的焦化廠(chǎng)焦炭日產(chǎn)合計113.2萬(wàn)噸，環(huán)比增1.5萬(wàn)噸，國內樣本焦企平均噸焦盈利59元/噸，與上周基本持平，焦炭供應進(jìn)一步回升。

　　需求端，247家鋼廠(chǎng)鐵水日產(chǎn)229.4萬(wàn)噸，環(huán)比增3.62萬(wàn)噸，下游繼續復產(chǎn)，鑒于地產(chǎn)表現依然疲弱，預計焦炭需求進(jìn)一步增長(cháng)的空間已較為有限。

　　總之，現階段焦炭庫存低位且供需兩增，隨著(zhù)下游旺季臨近，復產(chǎn)預期給予焦炭期價(jià)較強支撐，但終端需求依然疲弱，對新一輪負反饋的擔憂(yōu)制約期價(jià)上行，短期內仍可按區間操作的思路對待，關(guān)注后續用鋼需求的實(shí)際變化。