8.2焦炭期貨行情：焦煤議價(jià)能力不強 焦炭高位壓力仍存

　　【焦炭】

　　焦炭2209合約夜盤(pán)收跌0.29%報2886。第五輪提降落地，累降1100元/噸，不過(guò)市場(chǎng)情緒好轉港口貿易出現回暖跡象，價(jià)格率先止跌反彈，周內預計開(kāi)啟首輪提漲。

　　目前利潤表現較差焦企開(kāi)工意愿不高，大幅減產(chǎn)也沒(méi)有形成較大的庫存壓力。

　　鋼廠(chǎng)方面，成材價(jià)格企穩回升疊加成本下移，鋼廠(chǎng)利潤修復，價(jià)格進(jìn)一步上漲將強化產(chǎn)業(yè)闊利潤與復工預期，則焦炭生產(chǎn)剛需與補庫需求同步提升。

　　貿易環(huán)節已經(jīng)有入場(chǎng)掃貨的情況，且惜售心理較強，資源分流將導致低供應、低庫存格局下鋼廠(chǎng)補庫難度加大。

　　綜合來(lái)看，在下游各環(huán)節集中補庫的邏輯下，焦企議價(jià)能力正在逐步提升，焦化利潤有望通過(guò)煤穩價(jià)漲的方式修復，兩輪提漲的基礎已經(jīng)打下，第三輪之后則需要關(guān)注終端需求的承載能力，短期反彈趨勢未改但高位壓力仍存。

　　【焦煤】

　　焦煤2209合約夜盤(pán)收平報2176。

　　焦煤競拍市場(chǎng)快速回暖，昨日基本全部成交，價(jià)格企穩探漲，不過(guò)競拍偏情緒化交易，后續關(guān)注持續性。

　　蒙煤方面，288口岸維持正常通車(chē)，近期受天氣、疫情影響通車(chē)量壓在500車(chē)上下，市場(chǎng)回暖貿易商小幅探漲。需求方面，焦鋼企業(yè)仍未實(shí)際走出虧損威脅，低庫存謹慎采購延續。

　　目前焦煤供應仍偏寬松，尚有大量上游庫存亟待消化，而需求側焦企未真正走出虧損狀態(tài)則剛需難回，投機需求前期受傷也需要時(shí)間緩和，高供應而需求邊際修復力度不足導致焦煤議價(jià)能力不強，價(jià)格整體企穩反彈或將滯后于焦炭，觀(guān)望為主。