8.2焦炭期貨行情：焦炭港口交投情緒偏弱 焦煤終端表現仍然不佳

　　邏輯：昨日，黑色金屬板塊繼續震蕩偏弱運行，焦煤、焦炭跌幅居前。受近日期價(jià)下跌影響，港口焦炭現貨價(jià)格跟隨下跌，產(chǎn)地現貨整體暫穩運行。

　　從基本面來(lái)看，焦企處于微盈利狀態(tài)，生產(chǎn)積極性尚可，本周獨立焦企產(chǎn)能利用率回升至74.88%，周環(huán)比增1.72個(gè)百分點(diǎn);焦鋼企業(yè)焦炭日均產(chǎn)量115.06萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.86萬(wàn)噸，近5周累計增加12.72萬(wàn)噸。

　　需求端，鋼廠(chǎng)長(cháng)流程仍在復產(chǎn)過(guò)程中，本周日均鐵水產(chǎn)量增至233.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增4.2萬(wàn)噸，同比增加4.45萬(wàn)噸，近5周累計增加20.02萬(wàn)噸，焦炭剛性需求持續好轉。對比來(lái)看，近兩周焦炭供應恢復節奏已慢于需求，但供應整體增量仍小于需求。

　　庫存方面，焦炭總體庫存低位企穩后有小幅累庫，鋼廠(chǎng)端焦炭日耗增加，補庫略有好轉;港口交投情緒偏弱，貿易商對焦炭的采購積極性也有所下降，港口焦炭庫存變化不大。

　　焦煤進(jìn)口方面，近期蒙煤通關(guān)維持相對高位，近日甘其毛都口岸通關(guān)車(chē)數580車(chē)�？诎睹�5#精煤報價(jià)降至1775元/噸。

　　觀(guān)點(diǎn)：國內宏觀(guān)向好，但終端需求表現仍然不佳，疊加美聯(lián)儲加息預期強烈，對國內大宗商品市場(chǎng)形成擾動(dòng);另外，蒙煤進(jìn)口趨勢向好，將持續改善國內焦煤供需關(guān)系，也將導致其對焦炭的成本支撐作用減弱。預計雙焦價(jià)格維持偏弱走勢，建議適當觀(guān)望或區間操作。

　　后期關(guān)注/風(fēng)險因素：關(guān)注鋼廠(chǎng)復產(chǎn)節奏變化;蒙煤通關(guān)、終端需求恢復情況。