10.31焦炭期貨行情：焦煤期價(jià)不斷下挫 焦炭成本支撐走弱

　　【焦炭】

　　黑色終端需求持續疲弱，負反饋不斷兌現，原料煤現貨價(jià)格有承壓下行的趨勢，焦炭成本支撐走弱。

　　具體來(lái)看，截至到10月28日，焦化廠(chǎng)焦炭日產(chǎn)合計108.33萬(wàn)噸，環(huán)比減0.29萬(wàn)噸;247家鋼廠(chǎng)鐵水日產(chǎn)236.38萬(wàn)噸，環(huán)比減1.67萬(wàn)噸。

　　產(chǎn)業(yè)鏈焦炭總庫存1019.96萬(wàn)噸，環(huán)比降40.6萬(wàn)噸，主要的去庫環(huán)節是鋼廠(chǎng)焦化廠(chǎng)，可見(jiàn)隨著(zhù)鋼廠(chǎng)虧損加重，下游對高價(jià)焦炭接受度較低，后續仍有壓低采購價(jià)格的意愿。

　　總之，隨著(zhù)負反饋影響傳導至焦煤端，煤價(jià)下行使得焦炭成本支撐減弱，整體市場(chǎng)氛圍仍偏悲觀(guān)，疊加終端需求仍無(wú)明顯改善，預計短期內焦炭期價(jià)將延續偏弱運行，考慮到1月焦煤供應端存一定支撐，低位追空風(fēng)險較大，建議暫時(shí)觀(guān)望，關(guān)注四季度終端需求如何演繹。

　　【焦煤】

　　焦化廠(chǎng)大面積虧損，而鋼廠(chǎng)對焦炭仍有壓價(jià)意愿，焦企被動(dòng)限產(chǎn)，原料補庫意愿低迷，焦煤競拍市場(chǎng)流動(dòng)率增多，上周焦煤起拍價(jià)已開(kāi)始下調，負反饋邏輯不斷兌現。

　　現階段，煤礦陸續復產(chǎn)，焦煤供應邊際改善，而焦化廠(chǎng)限產(chǎn)幅度較大，需求端仍存利空，產(chǎn)業(yè)鏈總庫存環(huán)比去化，且主要去庫環(huán)節在于港口和焦化廠(chǎng)，可見(jiàn)中下游采購積極性較差。

　　具體數據來(lái)看，至10月28日，全國110家洗煤廠(chǎng)日均精煤產(chǎn)量58.58萬(wàn)噸，環(huán)比增0.5萬(wàn)噸;焦化廠(chǎng)焦炭日產(chǎn)合計108.33萬(wàn)噸，環(huán)比減0.29萬(wàn)噸。

　　總得來(lái)說(shuō)，焦煤短期內供增需減，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋邏輯不斷兌現，市場(chǎng)情緒偏空，焦煤主力合約價(jià)格不斷下挫，預計焦煤期價(jià)仍將維持偏弱運行，考慮到焦煤01合約要受能源保供影響，建議暫時(shí)觀(guān)望。