2.2焦炭期貨行情：關(guān)注鋼廠(chǎng)補庫 單邊觀(guān)望為主

　　【期現】

　　截至2月1日，主力合約收盤(pán)價(jià)2778元，環(huán)比下跌49元，汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報2460元，環(huán)比持平，CCI日照準一級冶金焦報2650元，環(huán)比持平，日照港倉單2906元，期貨貼水128元。物流好轉，投機環(huán)節詢(xún)貨增多，下游復產(chǎn)度及需求有一定支撐，焦企仍有一定看漲意愿，現貨市場(chǎng)仍處于博弈狀態(tài)。

　　【利潤】

　　截至1月27日，鋼聯(lián)數據顯示全國平均噸焦盈利-98元/噸，利潤周環(huán)比持平，山西準一級焦平均盈利-100元/噸，山東準一級焦平均盈利-89元/噸，內蒙二級焦平均盈利-123元/噸，河北準一級焦平均盈利-45元/噸。

　　【供給】

　　從生產(chǎn)端看，焦化廠(chǎng)生產(chǎn)維持節前水平，部分企業(yè)開(kāi)工回落但是影響有限。截至1月27日，247家鋼廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量46.8萬(wàn)噸，環(huán)比持平，全樣本獨立焦化廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量66萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸。

　　【需求】

　　截至1月27日，247家鋼廠(chǎng)日均鐵水226.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.83噸，鐵水開(kāi)始回升，部分節前檢修的高爐開(kāi)始逐步復產(chǎn)，但是考慮到需求偏弱，預計鐵水回升幅度有限。

　　【庫存】

　　受到假期物流因素影響，焦化廠(chǎng)被動(dòng)累庫，下游去庫幅度較大。截至1月27日，全樣本焦化廠(chǎng)焦炭庫存139.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加30.8萬(wàn)噸，247家鋼廠(chǎng)焦炭庫存639.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少40.3萬(wàn)噸，247家鋼廠(chǎng)焦炭可用天數為12.9天，環(huán)比上周減少0.9天。

　　【觀(guān)點(diǎn)】

　　焦企節后生產(chǎn)相對穩定，受制于利潤問(wèn)題提產(chǎn)意愿不強，春節期間下游受到物流影響庫存大幅下降，運力恢復后將緩解下游到貨情況，鋼廠(chǎng)有一定補庫訴求，但是采購情緒依舊謹慎。當前焦炭供需矛盾不大，市場(chǎng)處在博弈階段，關(guān)注運力恢復后的鋼廠(chǎng)補庫動(dòng)向，建議單邊跟隨成材謹慎操作或觀(guān)望為主。