1.4銅期貨實(shí)時(shí)行情：現貨支撐或持續走弱 短期銅價(jià)行情將偏弱震蕩

　　滬銅：上周五滬銅偏弱震蕩。

　　宏觀(guān)層面，美國首次申請失業(yè)救濟人數增幅符合預期，未強化美聯(lián)儲緊縮預期。

　　基本面，進(jìn)口銅精礦供給寬松，TC 回落但仍偏高，精銅冶煉產(chǎn)能增加，產(chǎn)量同比延續增長(cháng)，供給逐漸改善。

　　需求方面，臨近年末，下游部分工廠(chǎng)提前放假需求萎縮，年末冶煉廠(chǎng)有清庫發(fā)貨量增加，疊加近日銅庫存有所增加，持貨商主動(dòng)降價(jià)出貨，下游買(mǎi)興不振。

　　庫存方面，截至12 月30 日，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比周一增加 1.82 萬(wàn)噸至9.79 萬(wàn)噸，較上周五增加 2.17 萬(wàn)噸，為近三周以來(lái)庫存高位。

　　綜合來(lái)看，短期宏觀(guān)數據多事偏空，基本面供應預計逐步有增量?jì)冬F，需求逐步步入淡季，現貨支撐或持續走弱。短期銅價(jià)將偏弱震蕩行情。

　　滬鋁：上周五滬鋁偏弱震蕩。

　　印尼計劃于2023 年6月禁止鋁土礦出口，對國內影響或有限�；�本面，據SMM數據，貴州因氣溫驟降而導致用電攀升，貴州電解鋁廠(chǎng)于12 月29 日再次調減負荷，此次影響產(chǎn)能 19 萬(wàn)噸，兩次共計影響產(chǎn)能64 萬(wàn)噸。

　　需求端，鋁下游小廠(chǎng)即將或已經(jīng)開(kāi)始放假，需求繼續萎縮，供大于求的年底收尾形勢已經(jīng)出現。

　　庫存方面，2022 年12 月29 日，SMM統計國內電解鋁社會(huì )庫存 49.3 萬(wàn)噸，較上周四庫存增加1.8 萬(wàn)噸，較11月底庫存下降 2.3 萬(wàn)噸，較去年同期庫存下降30.6 萬(wàn)噸。本周電解鋁錠庫存停止降庫，因部分鋁錠陸續到貨，庫存出現小幅累積。

　　綜合來(lái)看，鋁市呈現基本面弱現實(shí)，宏觀(guān)強預期的狀態(tài)，供需雙弱之下，預計鋁價(jià)短期將維持震蕩。

　　滬鋅：上周五滬鋅偏弱震蕩。

　　因歐盟就天然氣價(jià)格上限達成一致，低于預期，市場(chǎng)情緒回落，且 1 月暖冬概率增加，歐洲天然氣價(jià)格持續下挫，成本端支撐下降。

　　基本面，國內原料充沛及利潤高企下，為 12 月及明年 1 月煉廠(chǎng)提產(chǎn)創(chuàng )造較好的條件，供應增加預期延續。

　　需求端，下游加工企業(yè)開(kāi)工率持續走低，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率大幅下降，壓鑄鋅合金企業(yè)開(kāi)工率低位波動(dòng)，下游需求整體較為疲弱。

　　庫存方面，截至 12 月26 日，SMM七地鋅錠庫存總量為 5.47 萬(wàn)噸，較 12 月 26 日增加0.46 萬(wàn)噸，較12 月23日增加 1.03 萬(wàn)噸。

　　綜合來(lái)看，短期供應預期增量仍然未有效兌現為庫存，現貨偏緊。不過(guò)中長(cháng)期來(lái)看鋅錠供需將逐漸走向寬松，鋅價(jià)格中樞偏向于下移。