3.16橡膠期貨實(shí)時(shí)行情：深度調整不改基本形勢(2)

　　今年春節前后國內輪胎企業(yè)開(kāi)工特點(diǎn)是，雖處季節性規律低谷但好于往年同期。從年初開(kāi)始，各企業(yè)為完成訂單，將開(kāi)工率提升至8成以上，大廠(chǎng)多滿(mǎn)負荷生產(chǎn)。節假期間，流動(dòng)人員留守過(guò)年的措施降低了疫情風(fēng)險，也保障了制造業(yè)用工需求快速恢復。因此，今年節后下游輪胎復工節奏較往年更快，尤以規模企業(yè)開(kāi)工穩定向好，傳統淡季需求大幅強于往年。

　　中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布報告，根據其統計的重點(diǎn)企業(yè)情況估算：2021年前2個(gè)月，中國汽車(chē)行業(yè)累計銷(xiāo)量完成395.5萬(wàn)輛，比上年同期增長(cháng)76.8%。從細分市場(chǎng)來(lái)看，中國乘用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)69.4%，商用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)80%，以重卡為首的商用車(chē)主導橡膠輪胎需求的邏輯不變。在2019-2020連續兩年開(kāi)局下滑之后，2021年中國汽車(chē)市場(chǎng)再度回到上行正軌�？傮w而言，預計2021年中國汽車(chē)市場(chǎng)有望強勁復蘇，基數和增速帶來(lái)的橡膠消費潛力巨大。

　　震蕩盤(pán)整表象，固有規律內核

　　回顧本輪能化品種走勢，原油先漲橡膠補漲，板塊調整橡膠領(lǐng)跌，再次提醒我們橡膠基本面還沒(méi)有從積貧積弱中顯著(zhù)改善的事實(shí)。隨著(zhù)商品市場(chǎng)過(guò)熱情緒退潮，一定時(shí)期內或將進(jìn)入震蕩整理階段。目前來(lái)看，橡膠中短期可能會(huì )在相對高位展開(kāi)無(wú)序震蕩，盤(pán)面波動(dòng)帶有極大不確定性。

　　包括天然橡膠在內的大宗商品分析普遍存在一個(gè)現象，上漲就唱多通脹邏輯，下跌就唱衰基本面矛盾。事后通過(guò)歸因對價(jià)格漲跌進(jìn)行解釋?zhuān)�是不足以作為判斷行情的依據，我們只能依據市�?chǎng)自身走勢來(lái)判斷行情交易的主要邏輯，橡膠自身周期運行規律才是未來(lái)大級別主要趨勢走向的藍圖。