央行縮表意味著(zhù)什么？影響貨幣乘數的因素是什么？

　　日前，央行公布7月資產(chǎn)負債表，繼續縮表。7月末貨幣乘數為7.15，再創(chuàng )歷史新高。

　　貨幣乘數是指貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關(guān)系，簡(jiǎn)單地說(shuō)，貨幣乘數是一單位準備金所產(chǎn)生的貨幣量。在貨幣供給過(guò)程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì )貨幣最終形成量之間存在著(zhù)數倍擴張(或收縮)的效果，即所謂的乘數效應。

　　據人民銀行統計，2018年以來(lái)12次下調存款準備金率，共釋放長(cháng)期資金約8萬(wàn)億元。一般來(lái)說(shuō)，法定準備金率越低，貨幣乘數就越高。同樣是央行投放貨幣，貨幣乘數更高，最終供應的貨幣也就更多。因此人們關(guān)心貨幣供應，也應關(guān)心貨幣乘數的變動(dòng)。

　　影響貨幣乘數的主體不僅是央行和存款類(lèi)金融機構，還有普通居民。但即便流通中的現金依然保持高位增長(cháng)，在法定準備金率和超額準備金利率雙雙下調的作用下，貨幣乘數依然延續走高態(tài)勢。