流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負債
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負債
上述公式中流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債之間的關(guān)系見(jiàn)下圖所示。
附圖
流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別反映的是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)負債到期以前可以變現作為償還負債中流動(dòng)負債的能力水平。一般情況下，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標值越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強；反之，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越低，則說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越低。換句話(huà)說(shuō)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率作為判斷企業(yè)財務(wù)狀況的兩個(gè)重要指標既不能過(guò)高也不能過(guò)低，而應當保持在一個(gè)適當的幅度。因為當這兩個(gè)指標過(guò)高時(shí)，盡管企業(yè)的短期償債能力有相當的保證，但是這時(shí)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)則由于大量地占用資金而減緩它們的周轉速度致使資金不能充分發(fā)揮有效的使用效益，進(jìn)而間接影響企業(yè)的長(cháng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果；當這兩個(gè)指標過(guò)低時(shí)，負債過(guò)高，企業(yè)短期償債能力不能保障，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險增大，投資者投資信心不足，同樣會(huì )直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果。
問(wèn)題是如何來(lái)把握這兩個(gè)指標的度，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中流動(dòng)比率和速動(dòng)比率究竟應當多高才算是保持在一個(gè)適當的范圍之內？這個(gè)問(wèn)題看起來(lái)簡(jiǎn)單，實(shí)則非常困難。這是因為流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別受到以下因素的制約：
一、行業(yè)不同的影響
商品經(jīng)濟條件下經(jīng)濟運行的表現是不一樣的，成百上千的不同行業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對象的不同和服務(wù)領(lǐng)域的不同使得它們的資產(chǎn)占有形式、資本運營(yíng)方式、負債的大小之間都存在著(zhù)千差萬(wàn)別的變化，而由此產(chǎn)生的資產(chǎn)結構構成之間的差異必定要對流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的形成發(fā)生作用。因此行業(yè)不同，對流動(dòng)比率和速動(dòng)比率合理范圍的要求也不一樣。
二、季節變化的影響
在眾多的不同行業(yè)中有相當部分企業(yè)的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)是與一年四季交替的變化密切聯(lián)系在一起的（如化肥廠(chǎng)、農資公司），其中尤以農產(chǎn)品為原材料生產(chǎn)的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)更是與季節氣候條件的變化之間相關(guān)（如糖廠(chǎng)和淀粉廠(chǎng)）。在季節生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的旺季，這類(lèi)企業(yè)由于大量投入流動(dòng)資金的需要，往往會(huì )形成相當數量的流動(dòng)負債，因此這時(shí)企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率一般比較低；相反，在季節生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，這類(lèi)企業(yè)由于不需要過(guò)多的流動(dòng)資金投入和存貨的大量存在，因此，這時(shí)企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率一般則相對比較高。所以，對于這類(lèi)企業(yè)的短期償債能力的分析必須考慮季節和年度氣候條件的變化，才能做出正確的判斷。
三、市場(chǎng)風(fēng)險的影響
商品經(jīng)濟是開(kāi)放式的經(jīng)濟，在商品經(jīng)濟條件下，企業(yè)的生存和發(fā)展主要是由價(jià)值規律自發(fā)調節來(lái)運作的，自由競爭適者生存是其基本的表現。因此，企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)時(shí)時(shí)刻刻面對著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)險。對于企業(yè)而言，市場(chǎng)風(fēng)險同樣會(huì )影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的變化，是分析兩指標高低，正確判斷制約企業(yè)短期和長(cháng)期償債能力大小必須考慮的重要因素。
四、價(jià)格變動(dòng)的影響
價(jià)值規律的基本含義是市場(chǎng)經(jīng)濟條件下的商品的價(jià)格往往與其價(jià)值呈現背離的現象，這種背離不是對價(jià)值規律的否定，而恰恰是價(jià)值規律的的具體表現，因為商品價(jià)格總是圍繞而不會(huì )脫離其價(jià)值上下波動(dòng)。正是由于價(jià)格與價(jià)值的背離，才使得資源自發(fā)地得到調節和配置，從而保證商品經(jīng)濟能夠在一定市場(chǎng)規則下順利的運行。就企業(yè)而言，價(jià)格變動(dòng)對于它的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不能不產(chǎn)生影響，而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率則是價(jià)格變動(dòng)的重要反映。
五、國家政策的影響
市場(chǎng)經(jīng)濟條件下國家主要職能之一是宏觀(guān)調節。這是因為價(jià)值規律的自發(fā)調節功能往往會(huì )受到資源短缺的困繞。為了使有限的資源得到有效合理的配置，發(fā)揮盡可能大的效能，則需要國家對經(jīng)濟進(jìn)行必要的干預。這種干預不是直接參與微觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)，而是通過(guò)和運用一系列的財政、稅收和金融等政策從宏觀(guān)的角度去調節經(jīng)濟，把握方向。國家政策的變化同樣會(huì )對企業(yè)的資產(chǎn)和負債產(chǎn)生影響，進(jìn)而使流動(dòng)比率和速動(dòng)比率發(fā)生變化。
此外，速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)之間的結構比例的變化，也是影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的一個(gè)重要因素。
正是上述多種因素共同牽制的作用，使得不同行業(yè)、不同企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在反映短期償債能力上的表現并不相同。因此，在運用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標對不同行業(yè)、不同企業(yè)的短期償債能力的標準也不盡相同，不能搞一刀切。我認為正確運用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標，對不同行業(yè)和企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析，做出判斷的方法是：
①依據一個(gè)較長(cháng)時(shí)間段落（一般應當不少于5年）企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的數據取其加權平均數為基本標準數值。具體計算公式如下：
流動(dòng)比率=（∑x[，i]f[，i]/∑f[，i]）
速動(dòng)比率=（∑y[，i]f[，i]/∑f[，i]）
這里我們之所以選擇時(shí)間作為計算流動(dòng)和速動(dòng)比率基本標準平均值的權數，是因為歷史數據的時(shí)間與測定數據之間有著(zhù)密切的聯(lián)系，歷史數據的時(shí)間與所要測定數據之間的距離越近，則對測定數據的影響就越大；距離越遠，影響就越小。因此，對于越靠近測定數據的歷史數據其時(shí)間給定的權數越大，反之就越小。
例如，某企業(yè)2000—2004年流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的平均值分別是：1.5、1.6、1.5、1.4、1.8和1.0、0.9、0.9、1.1、0.8。則該企業(yè)2005年四季度流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的基本標準數值是：
流動(dòng)比率標準數值=（1.5×1+1.6×2+1.5×3+1.4×4+1.8×5/1+2+2+4+4）=1.59
速動(dòng)比率標準數值=（1.0×1+0.9×2+0.9×3+1.1×4+0.8×5/1+2+3+4+5）=0.93
②根據影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的因素，建立以下數學(xué)系數模型，確定需要調整的系數：調整系數
式中：m[，1]m[，2]m[，3]…m[，n]表示影響流動(dòng)和速動(dòng)比率變化的各個(gè)因素指數。
調整系數的作用是對流動(dòng)和速動(dòng)比率的標準數值進(jìn)行修正，因為不同行業(yè)、不同企業(yè)由于受多種市場(chǎng)、自然和社會(huì )因素的影響而使其具有不同的判定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常與否的準繩。另外在確定調整系數時(shí)我們使用的是幾何平均數的方法，之所以采用幾何平均數而不采用算術(shù)平均數是因為引起流動(dòng)比率和速動(dòng)比率最終變化的并不是單個(gè)因數而是多個(gè)因素共同作用的結果，而采用幾何平均數則能夠更好地解決這種多因素共同作用的問(wèn)題。
例如，上述企業(yè)的行業(yè)指數為87％，2005年四季度該企業(yè)的季節變化指數為55％（淡季），市場(chǎng)風(fēng)險指數為95％，價(jià)格指數為130％，國家政策影響指數不變（即100％），則該企業(yè)流動(dòng)和速動(dòng)比率2005年四季度的調整系數是：調整系數
③依據調整系數對流動(dòng)比率和速動(dòng)比率基本標準數值進(jìn)行修正，計算流動(dòng)和速動(dòng)比率的正常值：
流動(dòng)比率=1.59×47.91％=0.76
速動(dòng)比率=0.93×47.91％=0.45
④依據調整后的標準作為短期償債能力優(yōu)劣的分析，如果企業(yè)流動(dòng)和速動(dòng)比率的實(shí)際值大于或小于上述正常值，則可以作出企業(yè)短期償債能力水平過(guò)高或過(guò)低的判斷。
總之，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率作為判斷企業(yè)短期償債能力經(jīng)常使用的指標，必須考慮企業(yè)行業(yè)的特點(diǎn)和季節變化等因素的影響，才能依據正確的尺度做出正確地判斷。（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）
（責任編輯：張曉軒）