但是如果一家企業(yè)的現金流連續幾年為負數并且有遞增趨勢,那就是一個(gè)危險的信號了,很可能該公司的綜合狀況在惡化.
對企業(yè)價(jià)值的影響 現金流量決定企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造能力，企業(yè)只有擁有足夠的現金才能從市場(chǎng)上獲取各種生產(chǎn)要素，為價(jià)值創(chuàng )造提供必要的前提，而衡量企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造能力正是進(jìn)行價(jià)值投資的基礎。研究發(fā)現現金流量決定企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造，反映企業(yè)的盈利質(zhì)量，決定企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，決定企業(yè)的生存能力。
現金流量決定價(jià)值創(chuàng )造
首先，現金流是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的第一要素。企業(yè)只有持有足夠的現金，才能從市場(chǎng)上取得生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力，為價(jià)值創(chuàng )造提供必要條件。市場(chǎng)經(jīng)濟中，企業(yè)一旦創(chuàng )立并開(kāi)始經(jīng)營(yíng)，就必須擁有足夠的現金購買(mǎi)原材料、輔助材料、機器設備，支付勞動(dòng)力工資及其他費用，“全部預付資本價(jià)值，即資本的一切由商品構成的部分——勞動(dòng)力、勞動(dòng)資料和生產(chǎn)資料，都必須用貨幣購買(mǎi)。
因此獲得充足的現金，是企業(yè)組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本前提。
其次，只有通過(guò)銷(xiāo)售收回現金才能實(shí)現價(jià)值的創(chuàng )造。雖然價(jià)值創(chuàng )造的過(guò)程發(fā)生在生產(chǎn)過(guò)程中，但生產(chǎn)過(guò)程中創(chuàng )造的價(jià)值能否實(shí)現還要看生產(chǎn)的產(chǎn)品能否滿(mǎn)足社會(huì )的需要，是否得到社會(huì )的承認、實(shí)現銷(xiāo)售并收回現金。
反映企業(yè)的盈利質(zhì)量
現金流比利潤更能說(shuō)明企業(yè)的收益質(zhì)量。在現實(shí)生活中，我們經(jīng)常會(huì )遇到“有利潤卻無(wú)錢(qián)”的企業(yè)，不少企業(yè)因此而出現了“借錢(qián)繳納所得稅”的情況。根據權責發(fā)生制確定的利潤指標在反映企業(yè)的收益方面確實(shí)容易導致一定的“水份”，而現金流指標，恰恰彌補了權責發(fā)生制在這方面的不足，關(guān)注現金流指標，甩干利潤指標的“水分”，剔除了企業(yè)可能發(fā)生壞帳的因素，使投資者、債權人等更能充分地、全面地認識企業(yè)的財務(wù)狀況。所以考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流的情況可以較好的評判企業(yè)的盈利質(zhì)量，確定企業(yè)真實(shí)的價(jià)值創(chuàng )造。
現金流狀況決定企業(yè)的生存能力
企業(yè)生存乃價(jià)值創(chuàng )造之基礎。據國外文獻記載，破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有85%是盈利情況非常好的企業(yè)，現實(shí)中的案例以及上個(gè)世紀末令世人難忘的金融危機使人對“現金為王”的道理有了更深的感悟。傳統反映償債能力的指標通常有資產(chǎn)負債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等，而這些指標都是以總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)或者速動(dòng)資產(chǎn)為基礎來(lái)衡量其與應償還債務(wù)的匹配情況，這些指標或多或少會(huì )掩蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的一些問(wèn)題。其實(shí)，企業(yè)的償債能力取決于它的現金流，比如，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量與全部債務(wù)的比率，就比資產(chǎn)負債率更能反映企業(yè)償付全部債務(wù)的能力，現金性流動(dòng)資產(chǎn)與籌資性流動(dòng)負債的比率，就比流動(dòng)比率更能反映企業(yè)短期償債能力。 （南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）