解讀虎牙2024年Q1財報：商業(yè)化轉型取得積極進(jìn)展，游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)推升毛利率水平

　　虎牙公司（NYSE:HUYA）于北京時(shí)間2024年5月13日晚間（美國東部時(shí)間5月13日美國股市開(kāi)盤(pán)前）公布了2024年第一季度財報。財報顯示，該季度，虎牙公司總收入達到15億元。美國通用會(huì )計準則（GAAP）下，凈利潤同比增長(cháng)79.3%至7100萬(wàn)元；非美國通用會(huì )計準則（Non-GAAP）下，凈利潤為9250萬(wàn)元。同期，虎牙直播移動(dòng)端MAU（月均活躍用戶(hù)數）同比增長(cháng)至8260萬(wàn)。

　　盈利水平有效提升 致力于為股東創(chuàng )造長(cháng)期價(jià)值

　　財報后，虎牙公司聯(lián)席CEO兼高級副總裁黃俊洪在季報師電話(huà)上表示：“2024年第一季度，虎牙的用戶(hù)基礎健康發(fā)展，游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)快速增長(cháng)，整體收入趨勢也更加穩定。本季度，我們的盈利能力有所提高，Non-GAAP凈利潤為9250萬(wàn)元。伴隨著(zhù)2024年的良好開(kāi)端，虎牙公司今年的主要將圍繞在商業(yè)化、內容、平臺生態(tài)以及技術(shù)和產(chǎn)品的升級。”

　　用戶(hù)數據方面，第一季度通常是直播活動(dòng)的淡季，但該季度虎牙的用戶(hù)基礎實(shí)現了持續鞏固。在虎牙直播APP的版本迭代、以及創(chuàng )新性的跨平臺電競賽事與運營(yíng)活動(dòng)的驅動(dòng)下，虎牙直播的移動(dòng)端MAU從去年同期的8210萬(wàn)上升至今年第一季度的8260萬(wàn)。同時(shí)，隨著(zhù)游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展、以及用戶(hù)對游戲道具等進(jìn)行付費，第一季度，虎牙直播的付費用戶(hù)獲得環(huán)比小幅增長(cháng)，達到440萬(wàn)。

　　在此次季報師電話(huà)會(huì )中，虎牙公司聯(lián)席CEO兼財務(wù)副總裁吳欣表示：“隨著(zhù)游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(cháng)，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)收入在今年第一季度總收入中的占比達16%，高于上一季度的12%和去年同期的5%。由于游戲相關(guān)服務(wù)的毛利率較高，其對總收入貢獻的增加也推動(dòng)了該季度毛利率的提升。加上公司在成本優(yōu)化方面的持續努力，第一季度毛利率提升至14.7%。隨著(zhù)該業(yè)務(wù)收入在未來(lái)繼續增長(cháng)，我們預計整體毛利率將進(jìn)一步受益。同時(shí)，第一季度的總運營(yíng)費用同比降低了17.8%，三項運營(yíng)費用項目均實(shí)現了兩位數的同比下降�？傮w來(lái)說(shuō)，本季度的盈利水平實(shí)現了有效提升。”

　　基于虎牙公司從2023年8月開(kāi)始的至多1億美元的股票回購計劃，截至今年3月底，公司已經(jīng)回購了1520萬(wàn)股虎牙股票，總價(jià)值4850萬(wàn)美元。此外，虎牙在今年3月宣布了將派發(fā)一筆總金額約為1.5億美元的特別現金股息。以上共計回饋虎牙股東近2億美元。未來(lái)，虎牙將繼續重視提升財務(wù)和運營(yíng)業(yè)績(jì)，并為股東創(chuàng )造長(cháng)期價(jià)值。

　　激發(fā)虎牙平臺游戲用戶(hù)商業(yè)潛力 游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)快速增長(cháng)

　　就轉型方面，黃俊洪在師電話(huà)會(huì )中表示，“虎牙公司在游戲相關(guān)服務(wù)的商業(yè)化方面取得了積極的進(jìn)展。受益于游戲分發(fā)和廣告服務(wù)、以及游戲道具售賣(mài)收入的快速增長(cháng)，2024年第一季度，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他收入達到2.44億元，同比增長(cháng)137.6%，環(huán)比增長(cháng)30.7%。這一增長(cháng)反映了虎牙平臺擁有強大的、高質(zhì)量的游戲用戶(hù)基礎，也驗證了公司新業(yè)務(wù)方向的發(fā)展前景。”

　　在游戲分發(fā)業(yè)務(wù)上，虎牙正在擴大合作范圍、覆蓋更多即將推出的和現有的游戲�；⒀榔脚_上的游戲用戶(hù)具有較高的商業(yè)價(jià)值潛力——目前，用戶(hù)通過(guò)虎牙分發(fā)渠道的游戲內平均消費水平表現優(yōu)異；公司也在通過(guò)不斷完善運營(yíng)來(lái)充分地利用這一優(yōu)勢。在游戲道具售賣(mài)方面，虎牙平臺在為更多的游戲提供豐富的熱門(mén)游戲道具；同時(shí)也在擴充主播專(zhuān)屬定制游戲道具，以加強主播和粉絲之間的聯(lián)系。在游戲廣告服務(wù)方面，虎牙也在積極推動(dòng)和更多游戲廠(chǎng)商的合作，開(kāi)展創(chuàng )新的主播推廣活動(dòng)。

　　虎牙正在為即將上線(xiàn)的、備受玩家期待的《地下城與勇士：起源》（即《DNF手游》）進(jìn)行積極籌備，以抓住游戲分發(fā)和推廣方面的相關(guān)機遇。在為用戶(hù)和游戲廠(chǎng)商帶來(lái)豐富的直播相關(guān)內容、更全面的游戲相關(guān)服務(wù)的同時(shí)，期待這款游戲進(jìn)一步推動(dòng)虎牙在游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)方面的收入。

　　據了解，虎牙來(lái)自于游戲分發(fā)和道具售賣(mài)的收入大多是與游戲廠(chǎng)商進(jìn)行收入分成后確認的，即以?xún)纛~為基礎進(jìn)行確認，因此游戲相關(guān)服務(wù)的總業(yè)務(wù)流水的規模是更大的，并且增長(cháng)迅速。2024年第一季度，游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的強勁增長(cháng)進(jìn)一步增強了公司對該業(yè)務(wù)收入繼續擴張的信心。此外，隨著(zhù)毛利率較高的游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)對總收入貢獻的增加，這將推動(dòng)整體毛利率的提升。長(cháng)遠來(lái)看，業(yè)務(wù)轉型不僅會(huì )改變虎牙的收入結構，更將提高收入規模和盈利能力。

　　突破平臺壁壘、加深合作創(chuàng )造更多機遇 產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng )新鞏固行業(yè)競爭力

　　在平臺生態(tài)方面，加強與各平臺、產(chǎn)品的合作和聯(lián)動(dòng)、升級平臺生態(tài)成為虎牙公司在2024年的重要之一。今年第一季度，虎牙主辦了“電競全明星新春賽”，邀請另外三家主要游戲直播平臺聯(lián)合舉辦。本次賽事以《英雄聯(lián)盟》《王者榮耀》和《和平精英》三款熱門(mén)電競游戲為載體，多位明星和各平臺人氣主播實(shí)現跨界合作，在春節期間獲得熱烈的用戶(hù)反響，突破了電競受眾圈層。本次活動(dòng)的成功舉辦標志著(zhù)游戲直播行業(yè)在內容共創(chuàng )方面取得了重大突破�；⒀劳ㄟ^(guò)與多個(gè)平臺的深度合作，首次突破了平臺壁壘，實(shí)現了內容的共享和互補。

　　虎牙公司聯(lián)席CEO兼高級副總裁黃俊洪在師電話(huà)會(huì )中表示：“我們相信，整體更為開(kāi)放的環(huán)境將為虎牙提供廣闊的機會(huì )，并為各平臺創(chuàng )造共贏(yíng)。作為行業(yè)者和打破壁壘的先行者，虎牙希望成為這個(gè)更加開(kāi)放生態(tài)的樞紐。目前，我們正與一些直播平臺在專(zhuān)業(yè)內容制作、主播跨平臺開(kāi)播和商業(yè)化等方面更多合作。我們也在擁抱短視頻領(lǐng)域，將虎牙的視頻和直播內容引入短視頻平臺。此外，隨著(zhù)我們與騰訊集團合作的進(jìn)一步加強，虎牙的優(yōu)質(zhì)內容可以輸送到騰訊生態(tài)內的各產(chǎn)品線(xiàn)，如視頻號、騰訊視頻、QQ以及多個(gè)游戲產(chǎn)品，從而觸及更廣泛的用戶(hù)。通過(guò)這些，我們可以更好地滿(mǎn)足用戶(hù)需求，擴大虎牙平臺的影響力，并創(chuàng )造更多機遇。”

　　與此同時(shí)，虎牙憑借在游戲直播領(lǐng)域的技術(shù)與產(chǎn)品優(yōu)勢，繼續為用戶(hù)打造差異化的互動(dòng)體驗，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。在技術(shù)和產(chǎn)品升級方面，今年2月，虎牙直播APP上線(xiàn)了全新的V12.0版本，對電競資訊、社區內容和游戲服務(wù)等功能進(jìn)行了升級優(yōu)化，并推出多項創(chuàng )新互動(dòng)功能。例如，“賽事”在新版APP中作為獨立導航頁(yè)面，對賽事類(lèi)別進(jìn)行了擴容，聚集了各類(lèi)專(zhuān)業(yè)游戲賽事，強化了傳統電競和體育賽事的實(shí)況戰報。“社區”板塊中加強了各個(gè)游戲的攻略信息整合，并添加了涵蓋賽事、戰隊、選手等全方位數據的“電競百科”。這些更新可以進(jìn)一步滿(mǎn)足用戶(hù)對于游戲和電競的專(zhuān)業(yè)內容需求。同時(shí)，新版本提出了“游戲風(fēng)格化直播間”的新概念，基于游戲內容、主播解說(shuō)等相關(guān)內容，新增了AI趣味播報、對數據的統計與展示、高光回放、主播趣味視頻等功能，將傳統游戲直播的“看播”模式升級為基于游戲內容和事件的實(shí)時(shí)解說(shuō)和互動(dòng)模式。

　　虎牙將繼續致力于技術(shù)和產(chǎn)品提升，通過(guò)虎牙的游戲數據能力和基于A(yíng)I的產(chǎn)品能力，實(shí)現即時(shí)互動(dòng)、邊玩邊看和內容共創(chuàng )，而這些差異化的用戶(hù)體驗也將有助于鞏固虎牙的競爭優(yōu)勢。

　　打造金字塔形賽事內容體系 布優(yōu)質(zhì)、專(zhuān)業(yè)內容增強平臺優(yōu)勢

　　在內容層面，虎牙正在著(zhù)力打造一個(gè)三層金字塔形的電競賽事內容體系。塔尖為專(zhuān)業(yè)的版權電競賽事。對頂級版權賽事的廣泛覆蓋不僅展示出虎牙平臺的優(yōu)質(zhì)內容，還有助于提升自身的賽事運營(yíng)能力。腰部是虎牙舉辦的精品自制專(zhuān)業(yè)賽事和娛樂(lè )賽事。通過(guò)發(fā)揮自身在電競行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢以及豐富的主播和職業(yè)選手資源，虎牙為用戶(hù)帶來(lái)了越來(lái)越多頗具影響力的自制內容。最后，塔基是虎牙面向大眾群體的、下沉市場(chǎng)的電競賽事，這也將幫助擴大電競內容的受眾范圍。

　　2024年第一季度，虎牙公司繼續為用戶(hù)帶來(lái)多元、優(yōu)質(zhì)的版權電競內容。該季度，虎牙直播了超65項版權電競賽事，其中，“英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽（LPL）”、“王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽（KPL）”、“穿越火線(xiàn)職業(yè)聯(lián)賽（CFPL）”等聯(lián)賽的春季賽賽事成為該季度觀(guān)看最多的賽事，“PGL哥本哈根Major”亦受到用戶(hù)的廣泛關(guān)注。該季度，虎牙直播了超過(guò)20個(gè)游戲品類(lèi)的電競賽事，對這些賽事的廣泛覆蓋進(jìn)一步增強了虎牙平臺的內容優(yōu)勢。

　　在自制內容方面，第一季度，虎牙直播了14檔自辦電競賽事和娛樂(lè )節目。“電競全明星新春賽”和“2024虎牙CFM冠杯”均獲得較高關(guān)注。此外，在第一季度，虎牙成功舉辦了“村運會(huì )”系列的第二站活動(dòng)“青年衢江村運會(huì )”，在持續努力提升電競內容影響力的同時(shí)，為當地的文化發(fā)展和鄉村振興貢獻力量。

　　目前，虎牙計劃強化自辦賽事與版權賽事的無(wú)縫銜接，有史以來(lái)最大規模的《英雄聯(lián)盟》第三方賽事“傳奇杯”與《王者榮耀》第三方最高規格賽事“雷霆榮耀杯”也都將于年中陸續正式啟動(dòng)，將展現電競領(lǐng)域的頂尖對決。在發(fā)揮行業(yè)地位的同時(shí)，虎牙還致力于電競市場(chǎng)的下沉，打造“村運會(huì )”品牌，計劃覆蓋全國9省18鄉，致力于構筑普惠電競生態(tài)。

　　隨著(zhù)行業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展，虎牙將繼續擁抱用戶(hù)需求和行業(yè)的動(dòng)態(tài)變化。公司將通過(guò)對內容、平臺生態(tài)、技術(shù)、產(chǎn)品和商業(yè)化等方面的創(chuàng )新升級，以及與行業(yè)伙伴和內容創(chuàng )作者加強合作，來(lái)持續推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(cháng)�；⒀涝陟柟逃螒蛑辈ナ袌�(chǎng)領(lǐng)先地位、擴大在游戲價(jià)值鏈中影響力的同時(shí)，也希望成為助推直播和游戲行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要驅動(dòng)力。

　　一季度正能量直播1030余場(chǎng) 推動(dòng)構建綠色健康的網(wǎng)絡(luò )空間

　　2024年第一季度，虎牙公司創(chuàng )新性地結合平臺“直播+”的模式，有效拓寬了網(wǎng)絡(luò )安全知識普及和法律法規科普等多個(gè)正能量?jì)热蓊I(lǐng)域，持續構建多元化、責任導向的內容生態(tài)。該季度，虎牙公司開(kāi)展正能量直播1030余場(chǎng)，直播時(shí)長(cháng)超過(guò)8000小時(shí)，參與主播940余人次。

　　在網(wǎng)絡(luò )安全知識普及宣傳方面，虎牙自主策劃了《網(wǎng)絡(luò )——我們在行動(dòng)》宣傳短片，推動(dòng)15位虎牙知名主播圍繞“恭賀新春”“青年風(fēng)采”“清朗網(wǎng)絡(luò )”“抵制”四大關(guān)鍵詞進(jìn)行視頻錄制。通過(guò)巧妙運用“直播+”這一創(chuàng )新模式，虎牙成功地將直播技術(shù)與科普宣傳活動(dòng)深度融合，進(jìn)一步拓寬了正能量直播的深度和廣度�；顒�(dòng)期間，主播在直播間引入了新穎、獨特的“一起看”互動(dòng)玩法，該形式不僅打破了傳統宣傳手段的限性，更在實(shí)時(shí)互動(dòng)、沉浸式體驗上實(shí)現了突破。在主播的帶領(lǐng)下，觀(guān)眾們能夠共同參與活動(dòng)，實(shí)現觀(guān)看、交流、分享的無(wú)縫銜接，極大地提升了活動(dòng)的吸引力和影響力。

　　在國際消費者權益日到來(lái)之際，虎牙公司法務(wù)部門(mén)打造了以“315國際消費者權益日”為專(zhuān)題的法律知識宣傳。該專(zhuān)題主要面向虎牙員工，針對虎牙產(chǎn)品及服務(wù)在開(kāi)發(fā)和運營(yíng)過(guò)程中可能涉及到的多方面法律知識進(jìn)行科普介紹和提示，圍繞《消費者權益保護法》《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理》《網(wǎng)絡(luò )直播營(yíng)銷(xiāo)管理（）》等多方面進(jìn)行講解，幫助虎牙員工學(xué)相關(guān)法律知識，從而提升虎牙產(chǎn)品及服務(wù)的水平，以及更好地維護虎牙用戶(hù)的權益。

　　作為行業(yè)領(lǐng)先的直播平臺，長(cháng)期以來(lái)，虎牙公司堅定地踐行著(zhù)企業(yè)社會(huì )責任。展望未來(lái)，公司將繼續深化在網(wǎng)絡(luò )安全領(lǐng)域的行動(dòng)，利用平臺的技術(shù)優(yōu)勢，開(kāi)展系列創(chuàng )新性的網(wǎng)絡(luò )安全教育直播活動(dòng)，幫助用戶(hù)加強信息保護與技能，共同營(yíng)造一個(gè)更加清朗、安全的網(wǎng)絡(luò )環(huán)境。同時(shí)，針對青少年保護的“護苗行動(dòng)”和面向廣大用戶(hù)的普法教育、反詐宣傳等，虎牙公司也將緊密?chē)�繞平臺特色，策劃并落地一系列寓教于樂(lè )的直播項目�；⒀缹⑼ㄟ^(guò)以上進(jìn)一步彰顯平臺的社會(huì )責任擔當，推動(dòng)構建綠色健康的網(wǎng)絡(luò )空間。