CPT Markets美股分析：洞察消費趨勢! 全面評估食品巨頭Mondelez 2024第一季度表現!

　　CPT 美股：洞察消費趨勢！ 全面評估食品巨頭Mondelez 2024第一季度表現！

　　隨著(zhù)第一季度的結束，投資者和市場(chǎng)觀(guān)察者都在期待著(zhù)Mondelez International （億滋國際，股票代碼：MDLZ.US）的財報公布。作為全球領(lǐng)先的食品和飲料公司，億滋的財報將提供有關(guān)其過(guò)去業(yè)績(jì)表現和未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵洞察。這份財報不僅是讓投資者評估公司的健康狀況的一個(gè)機會(huì )，還將影響市場(chǎng)對其股票的評價(jià)和未來(lái)展望。

　　首先，CPT 師先帶各位投資人了解有關(guān)Mondelez的信息。Mondelez是由卡夫食品于2012年10月分拆上市的公司，總部位于美國伊利諾伊州迪爾費爾德。此前，卡夫食品曾是美國第一、全球第二大的食品公司，但在2012年10月進(jìn)行了拆分，一家負責北美調理食品及雜貨業(yè)務(wù)的公司與亨氏合并為卡夫亨氏，另一家則繼承了全球零食業(yè)務(wù)，成為億滋國際。Mondelez主要負責全球休閑食品及飲料業(yè)務(wù)，旗下產(chǎn)品包括甜餅干、咸餅干、巧克力、口香糖、糖果、飲料粉、咖啡粉、干酪等食品。

　　公司的知名品牌包括Oreo（奧利奧）、Milka（吉百利）、Trident（億滋口香糖）等。在中國，Mondelez也有廣泛的業(yè)務(wù)，旗下品牌包括奧利奧、趣多多、優(yōu)冠、閑趣、王子、太平、樂(lè )之、怡口蓮、荷氏、炫邁、妙卡和菓珍等多個(gè)為中國消費者所熟知且喜愛(ài)的品牌。Mondelez之所以對于投資人重要是因為它也為多個(gè)重要指數的成份股，包括標準普爾500指數、納斯達克100指數等。

　　Mondelez公布了令人振奮的第一季度財報，營(yíng)收達到$9，290M （百萬(wàn)美元），優(yōu)于市場(chǎng)預期的$9，164M。相比去年同期的$9，166M，年增長(cháng)率達到了1.4%，有機增長(cháng)則達到了4.2%。這一成果主要歸功于出售已開(kāi)發(fā)市場(chǎng)口香糖業(yè)務(wù)相關(guān)的短期分銷(xiāo)商協(xié)議所帶來(lái)的增量?jì)羰杖�，盡管部分受到2023年剝離已開(kāi)發(fā)市場(chǎng)口香糖的影響所抵消，以及業(yè)務(wù)和不利的匯率因素影響。

　　毛利方面，Mondelez 的表現同樣令人印象深刻，達到$4，750M，較去年同期的$3，446M增長(cháng)了37.8%。調整后毛利增加了$384M，而毛利率也從去年同期的37.6%提升至51.1%，調整后毛利率更是上升了240個(gè)基點(diǎn)至39.2%。這主要歸因于定價(jià)提升、稼動(dòng)率提高以及產(chǎn)品組合的改善，使制造成本降低，部分被原物料及運輸成本增加等不利因素所抵消。

　　在營(yíng)業(yè)利益方面，Mondelez 的表現同樣出色，營(yíng)業(yè)利益達到$2，727Mn，較去年同期的$1，505Mn增長(cháng)了81.2%。調整后營(yíng)業(yè)利益增加了$256Mn，而營(yíng)業(yè)利益率也從去年同期的16.4%提升至29.4%，調整后營(yíng)業(yè)利益率更是增加了160個(gè)基點(diǎn)至18.5%。這主要得益于定價(jià)提升、稼動(dòng)率提高以及產(chǎn)品組合的改善，使制造成本降低，部分被投入成本通膨、銷(xiāo)售管理費用、廣告費用提高所抵銷(xiāo)。

　　然而，Mondelez 的凈利潤和稀釋后每股收益（EPS）較去年同期均有所下降，分別為$1，416Mn和$1.04。調整后EPS則為$0.95，年增長(cháng)率為16.3%，優(yōu)于市場(chǎng)預期。盡管凈利潤和稀釋后EPS下降了31.6%，但這主要是由于去年同期存在一次性收益，因此與今年的表現相比，略顯不足。

　　Mondelez在不同地區的業(yè)務(wù)狀況呈現出多樣性。在拉丁美洲地區，營(yíng)收達到$1，319Mn，年增長(cháng)率達到8.9%，有機增長(cháng)為7.1%。盡管銷(xiāo)售量略有下降，但由于產(chǎn)品組合和定價(jià)的提升，整體表現仍然穩健。 亞洲、中東及非洲地區的營(yíng)收為$1，950Mn，年增長(cháng)率為0.6%，有機增長(cháng)達到5.9%。盡管面臨銷(xiāo)售量的微幅下降，但通過(guò)產(chǎn)品組合和定價(jià)的優(yōu)化，該地區業(yè)務(wù)表現依然強勁。

　　歐洲地區的營(yíng)收為$3，368Mn，年增長(cháng)率達到1.8%，有機增長(cháng)為4.4%。雖然銷(xiāo)售量有所下降，但通過(guò)產(chǎn)品組合和定價(jià)的調整，業(yè)務(wù)表現仍然保持穩定。 然而，北美地區的業(yè)務(wù)表現稍顯疲軟，營(yíng)收為$2，653Mn，年增長(cháng)率為-2.1%，有機增長(cháng)為1.3%。銷(xiāo)售量和產(chǎn)品組合/定價(jià)均呈現下降趨勢，對整體業(yè)績(jì)產(chǎn)生了一定的壓力。

　　Mondelez在不同產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面呈現出不同的狀況。首先，餅干和烘焙點(diǎn)心業(yè)務(wù)占比營(yíng)收的49%，年增長(cháng)率為0.6%。盡管受到銷(xiāo)售量和產(chǎn)品組合的負面影響，但定價(jià)提升的效應仍然明顯。 其次，巧克力業(yè)務(wù)占比營(yíng)收的30%，年增長(cháng)率達到5.8%。主要受到定價(jià)提升的推動(dòng)，雖然銷(xiāo)售量和產(chǎn)品組合方面存在一定的壓力，但整體仍然保持著(zhù)穩健增長(cháng)。 最后，口香糖和糖果業(yè)務(wù)占比營(yíng)收的12%，年增長(cháng)率達到12.9%。同樣受到定價(jià)提升的帶動(dòng)，盡管受到部分銷(xiāo)售量和產(chǎn)品組合方面的影響，但整體業(yè)績(jì)依然強勁。

　　Mondelez International 維持了對于 2024 年的預期指引。在這份指引中，他們預計營(yíng)收將保持有機增長(cháng)率在 3% 到 5% 之間，調整后的每股盈利（EPS）預計年增率將達到 HSD%（高單位數），并預計自由現金流將超過(guò) 35 億美元。 然而，公司也提到預期匯率逆風(fēng)將對 2024 年的營(yíng)收增長(cháng)產(chǎn)生約 1.5% 的不利影響，對調整后的每股盈利（EPS）帶來(lái)約 0.1 美元的負面影響。

　　總體而言，CPT 師認為Mondelez在第一季度取得了令人振奮的業(yè)績(jì)表現，并展現出強勁的財務(wù)狀況和良好的業(yè)務(wù)運營(yíng)能力。盡管在某些地區和產(chǎn)品業(yè)務(wù)上面臨挑戰，但公司通過(guò)定價(jià)的提升和產(chǎn)品組合的優(yōu)化，成功抵消了不利因素的影響，實(shí)現了穩健的有機增長(cháng)。 此外，Mondelez積極維持對 2024 年的預期指引，表明了對未來(lái)發(fā)展的信心。盡管預期匯率逆風(fēng)可能對業(yè)績(jì)增長(cháng)產(chǎn)生一定的影響，但公司已做好應對，以確保業(yè)務(wù)的持續穩健發(fā)展。

　　CPT 師覺(jué)得Mondelez對于長(cháng)期投資者而言，確實(shí)是一個(gè)具有吸引力的投資目標。作為全球領(lǐng)先的食品和飲料公司，Mondelez 擁有豐富的品牌組合，包括奧利奧、吉百利、億滋口香糖等眾多知名品牌，這些品牌在全球范圍內深受消費者喜愛(ài)。此外，Mondelez 的業(yè)務(wù)穩健，持續實(shí)現穩定的營(yíng)收增長(cháng)，并通過(guò)定價(jià)和產(chǎn)品組合的優(yōu)化。與此同時(shí)，股價(jià)也與公司的營(yíng)運成長(cháng)一樣呈現出長(cháng)期走高的態(tài)勢，并且公司也愿意分享營(yíng)運的結果定期配發(fā)股息給投資人。因此，CPT 師投資人逢Mondelez的股價(jià)拉回都是一個(gè)可以買(mǎi)進(jìn)持有的良好機會(huì )。通過(guò)長(cháng)期持有Mondelez的股票，投資者不僅能夠參與公司的穩健增長(cháng)，還可以享受股息收益，實(shí)現資本增值和穩定的收入。