2.7銅期貨行情：周初銅價(jià)居高不下 下游有一定畏高情緒

　　【期貨】

　　周五夜盤(pán)滬銅主力2303合約開(kāi)于68870元/噸，夜盤(pán)震蕩偏弱，周一白盤(pán)價(jià)格重心微幅下移，收盤(pán)價(jià)68340元/噸，較上一交易日下跌550/噸。

　　【現貨】

　　今日1#電解銅現貨對當月2302合約報于貼水90——貼水50元/噸，均價(jià)報于貼水70元/噸，較昨日下跌5元/噸。平水銅成交價(jià)格67980——68160噸，升水銅成交價(jià)格68000——68180元/噸。春節后開(kāi)市以來(lái)的保值盤(pán)大幅獲利，也在平倉出貨換現，導致現貨貼水難以收窄。周內庫存大漲，銅價(jià)下行給下游采購帶來(lái)的空間被高庫存部分抑制，現貨升水回升乏力，日內以貼水百元/噸價(jià)格成交居多。

　　【綜合情況】

　　宏觀(guān)：市場(chǎng)當下對于宏觀(guān)定價(jià)主要有：1，定價(jià)“軟著(zhù)陸”;2，定價(jià)“硬著(zhù)陸”;3，定價(jià)“中國重啟”。隨著(zhù)美聯(lián)儲2月份加息25BP，之前市場(chǎng)定價(jià)加息減緩的交易已然落地。春節以后市場(chǎng)交易中國重新放開(kāi)后的復蘇預期似乎有些減弱。接下來(lái)市場(chǎng)預估更傾向于交易美國經(jīng)濟是否會(huì )軟著(zhù)陸上來(lái)。

　　供應端：近期礦端擾動(dòng)出現，主要是第一量子在巴拿馬的CobrePanama礦山。CobrePanama年產(chǎn)能350千噸，占全球產(chǎn)能的1.9%。在秘魯的南部，因前左翼總統卡斯蒂略被罷黜而引發(fā)的抗議活動(dòng)仍在加劇。盡管抗議活動(dòng)在秘魯不是新鮮事，但是此次的暴力程度已遠超歷次。受影響的銅礦有五礦資源的Lasbambas(全球2%產(chǎn)能)、自由港的CerroVerde(全球2.3%產(chǎn)能)、嘉能可的Antapaccay(全球0.8%產(chǎn)能)，這三座銅礦合計占到秘魯銅礦產(chǎn)量的30%。短期tc價(jià)格維持高位，庫存季節性累庫。2022年12月精煉銅產(chǎn)量96.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.6%。滬倫比維持高位，12月精煉銅及銅材進(jìn)口同比回落。

　　需求端：本周(1.28-1.3)國內主要精銅桿企業(yè)周度開(kāi)工率回升至42.15%，仍處于較低水平。本周下游中小型線(xiàn)纜、漆包線(xiàn)企業(yè)多數還未恢復正常生產(chǎn)，銅桿需求量未回至正常水平，且周初銅價(jià)居高不下，下游有一定的畏高情緒，本周訂單表現平平。不過(guò)，周尾銅價(jià)出現回落，下游下單意愿明顯增強，且下游線(xiàn)纜企業(yè)對于年后消費抱有樂(lè )觀(guān)期待，預計隨著(zhù)元宵節后下游完全恢復正常生產(chǎn)，精銅桿行業(yè)開(kāi)工率也將逐步回至正常水平。