智能定投，即是在傳統定期定額投資方式基礎上的一種創(chuàng )新模式，主要是通過(guò)嵌入一定的擇時(shí)機制，使“定期”或“定額”中的一個(gè)方面或兩個(gè)方面具備一定的彈性，目的是力爭實(shí)現低處多投、高處少投以?xún)?yōu)化持有成本、增加獲利機會(huì )。
通過(guò)實(shí)證分析當前銀行與基金公司所提供的智能定投方法發(fā)現：智能定投方案1-均線(xiàn)偏離法、智能定投方案3-市盈率法、智能定投方案5-初始指數收盤(pán)價(jià)鎖定法的成效較有限；智能定投方案2-1-趨勢定投之時(shí)點(diǎn)指標法、智能定投方案2-2-趨勢定投之事件驅動(dòng)法中的部分均線(xiàn)組合能夠帶來(lái)顯著(zhù)且良好的成效，這兩種方法適合有意愿在定投中加入積極擇時(shí)機制的投資者；智能定投方案4-移動(dòng)平均成本法能夠帶來(lái)顯著(zhù)且良好的成效，適合有意愿取得一定的相對于普通定投而言的相對收益的投資者。
具體總結，如下：
1、智能定投方案1-均線(xiàn)偏離法：根據在扣款前n日（絕大多數為T(mén)-1日）時(shí)，投資者所選取的參照指數的收盤(pán)價(jià)相對于該參照指數某均線(xiàn)的值的偏離度，來(lái)確定當期具體定投金額。
通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現，這種智能定投方式能夠實(shí)現一定的正相對收益，但效果并不太顯著(zhù)。從參考均線(xiàn)上看，選取長(cháng)期均線(xiàn)作為參考均線(xiàn)更易獲得正效應，如180日均線(xiàn)、250日均線(xiàn)、500日均線(xiàn)，而在30日均線(xiàn)、60日均線(xiàn)這兩條中短期均線(xiàn)上的正效應較弱。從不同類(lèi)型基金來(lái)看，這種方案在指數型基金上的正效應更為明顯。
2、智能定投方案2-1-趨勢定投之時(shí)點(diǎn)指標法：根據在扣款前n日（絕大多數為T(mén)-1日）時(shí)或上一扣款日到最新扣款日之間這段時(shí)間內，投資者所選取的參照指數的多條均線(xiàn)（一般為三條均線(xiàn)）相互之間的關(guān)系來(lái)判斷市場(chǎng)的趨勢，進(jìn)而來(lái)確定當期具體定投金額與當期所定投的基金。
從具體的均線(xiàn)上看，主要由30日、60日、90日、120日等中期均線(xiàn)構成的均線(xiàn)組合取得良好定投效果的概率相對較大，主要由180日、250日等中長(cháng)期均線(xiàn)構成的均線(xiàn)組合往往定投效果差強人意。從具體的組合上看，成效優(yōu)良的均線(xiàn)組合包括組合82（60，60，120）、組合89（60，120，120）、組合46（20，60，60）、組合81（60，60，90）、組合85（60，90，90）、組合47（20，60，90）、組合67（30，60，90）、組合63（30，30，120）、組合75（30，120，120）、組合55（20，120，120）、組合2（5，30，90）、組合42（20，30，90）、組合27（10，60，90）、組合7（5，60，90）；成效良好的均線(xiàn)組合包括組合8（5，60，120）、組合28（10，60，120）、組合48（20，60，120）、組合68（30，60，120）、組合83（60，60，180）、組合92（60，180，180）、組合51（20，90，90）、組合22（10，30，90）、組合62（30，30，90）、組合71（30，90，90）、組合43（20，30，120）、組合61（30，30，60）、組合66（30，60，60）、組合52（20，90，120）、組合72（30，90，120）、組合86（60，90，120）、組合15（5，120，120）。
3、智能定投方案2-2-趨勢定投之事件驅動(dòng)法：根據在扣款前1交易日時(shí)或上一扣款日到最新扣款日之間這段時(shí)間內，投資者所選取的參照指數的多條均線(xiàn)（一般為三條均線(xiàn)）相互之間的關(guān)系來(lái)判斷市場(chǎng)的趨勢，進(jìn)而來(lái)確定當期具體定投金額與當期所定投的基金。
從具體的均線(xiàn)上看，主要由20日、30日、60日、90日、120日等中期均線(xiàn)構成的均線(xiàn)組合取得良好定投效果的概率相對較大，主要由180日、250日等中長(cháng)期均線(xiàn)構成的均線(xiàn)組合往往定投效果差強人意。從具體的組合上看，成效優(yōu)良的均線(xiàn)組合包括組合47（30，60，120）、組合36（20，60，90）、組合46（30，60，90）、組合50（30，90，120）、組合7（5，60，120）、組合22（10，60，120）、組合37（20，60，120）、組合56（60，90，120）；成效良好的均線(xiàn)組合包括組合25（10，90，120）、組合8（5，60，180）、組合6（5，60，90）、組合21（10，60，90）、組合33（20，30，120）、組合23（10，60，180）、組合38（20，60，180）、組合48（30，60，180）、組合40（20，90，120）、組合32（20，30，90）、組合31（20，30，60）。
4、智能定投方案3-市盈率法：根據在T-1日時(shí)，投資者所選定的參照指數的市盈率水平在該指數歷史市盈率區間中所居位置高低的變化，來(lái)確定當期具體定投金額。
通過(guò)市盈率法進(jìn)行智能定投的方案3能夠較穩定持續地實(shí)現正相對收益，但是成效并不顯著(zhù)。同時(shí)，該智能方案在期限較長(cháng)的定投中效果更為明顯；而相比主動(dòng)型偏股基金，其應用于指數型基金的效果更優(yōu)良；該智能定投方案的激進(jìn)型、穩健型、防御型三個(gè)子方案中，防御型子方案的智能化效果最佳。
5、智能定投方案4-移動(dòng)平均成本法：根據在扣款的T-1日時(shí)，投資者所定投基金的最新單位凈值對投資當前已定投并持有該基金的成本的偏離度，來(lái)確定當期具體定投金額。
直接從優(yōu)化移動(dòng)平均持有成本角度出發(fā)的方案4能夠非常持續穩定地實(shí)現正相對收益，并且正相對收益水平較為良好，成效明顯優(yōu)于智能方案1、智能方案3。從不同偏離度的應用效果來(lái)看，當設定偏離度為±10%、±20%時(shí)，尤其是當偏離度為±10%時(shí)，應用效果明顯好于當設定偏離度為±30%、±40%、±50%時(shí)；同時(shí)，當偏離度越大時(shí)，方案4的應用效果越差。該智能定投方案在主動(dòng)型偏股基金與指數型基金之間不存在應用效果的差異�？偨Y來(lái)說(shuō)，該智能定投方案效果良好、操作簡(jiǎn)單，很適合廣大普通投資者。
6、智能定投方案5-初始指數收盤(pán)價(jià)鎖定法：根據在扣款的T-1日時(shí)，投資者所選定的參照指數的收盤(pán)價(jià)對首次定投扣款日的前一交易日時(shí)該指數收盤(pán)價(jià)的偏離度，來(lái)確定當期定投金額。
智能定投方案5-初始指數收盤(pán)價(jià)鎖定法能夠持續穩定地實(shí)現正相對收益，但成效不太顯著(zhù)。同時(shí)，該智能方案在期限較長(cháng)的定投中效果更為明顯；而相比主動(dòng)型偏股基金之下，其應用于指數型基金的效果略勝一籌。
總結來(lái)說(shuō)，智能定投方案2-1-趨勢定投之時(shí)點(diǎn)指標法、智能定投方案2-2-趨勢定投之事件驅動(dòng)法中的部分均線(xiàn)組合能夠帶來(lái)顯著(zhù)且良好的成效，這兩種方法適合有意愿在定投中加入積極擇時(shí)機制的投資者，缺點(diǎn)是，對在提供該方案的機構之外進(jìn)行定投的普通投資者而言，該方案在操作中略微復雜，且存在增加交易成本的問(wèn)題；智能定投方案4-移動(dòng)平均成本法能夠帶來(lái)顯著(zhù)且良好的成效，適合有意愿取得一定的相對普通定投而言的相對收益的投資者，盡管方案4的成效難以與方案2中的部分均線(xiàn)組合方案相比較，但方案4操作簡(jiǎn)便，即使是在提供該方案的機構之外進(jìn)行定投的投資者，也能夠便捷運用。
（南方財富網(wǎng)基金頻道）