磁性材料股票有哪些？

  ●核心觀(guān)點(diǎn)
    磁性材料市場(chǎng)空間巨大。磁性材料作為電磁轉化的核心部件是重要的電子信息材料。在國家“十二五”規劃大力發(fā)展消費電子、3G通訊、新能源汽車(chē)、節能設備以及新能源等產(chǎn)業(yè)的背景下，磁性材料下游市場(chǎng)成長(cháng)較快，行業(yè)的市場(chǎng)空間巨大。
    軟磁高端材料爆發(fā)式增長(cháng)，永磁仍具成長(cháng)潛力。受益于3G設備、信息網(wǎng)絡(luò )建設、高清顯示設備市場(chǎng)需求的迅速擴大，軟磁行業(yè)高端材料業(yè)務(wù)規模在1～2年內有望迎來(lái)爆發(fā)式的增長(cháng)；永磁材料中低端應用領(lǐng)域逐步萎縮，在一定程度上對行業(yè)的高速增長(cháng)帶來(lái)負面影響。永磁材料行業(yè)的增長(cháng)點(diǎn)來(lái)自于新能源汽車(chē)、風(fēng)力電機、節能設備等新興產(chǎn)業(yè)，在短期內這些下游產(chǎn)業(yè)對永磁材料行業(yè)的提振作用有限，但在未來(lái)3～5年內，隨著(zhù)新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)逐漸成熟、產(chǎn)業(yè)規模逐步擴大，永磁材料行業(yè)將迎來(lái)又一個(gè)春天。
    技術(shù)領(lǐng)先的軟磁龍頭將在市場(chǎng)結構化轉型中直接受益。消費電子、平板顯示器、3G通訊以及互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，使得未來(lái)市場(chǎng)對軟磁材料的需求持續旺盛；而電子設備的小型化、低噪聲、高環(huán)保趨勢將推動(dòng)高端軟磁材料消費占比快速提升，加速市場(chǎng)結構化轉型。另一方面，中低端產(chǎn)品市場(chǎng)萎縮及成本上升，將加大中低端應用領(lǐng)域中小企業(yè)的生存壓力。在這樣的背景下，技術(shù)領(lǐng)先、規模較大的軟磁龍頭企業(yè)將依靠渠道優(yōu)勢直接受益于高端軟磁材料需求的快速增長(cháng)，并有機會(huì )整合中低端應用領(lǐng)域軟磁材料生產(chǎn)商，加速我國軟磁材料結構化調整。
    永磁行業(yè)變數較大，釹鐵硼永磁或面臨行業(yè)整合。稀土價(jià)格飛漲使得釹鐵硼材料生產(chǎn)企業(yè)面臨空前的成本壓力，鐵氧體永磁材料在中低端領(lǐng)域對釹鐵硼材料的替代作用也將顯現，釹鐵硼材料企業(yè)或將面臨大范圍行業(yè)整合。在這樣的背景下，短期內，鐵氧體永磁龍頭企業(yè)或將因產(chǎn)品替代受益；而中長(cháng)期內，中高端產(chǎn)品占比較高、國際競爭力強、規模較大的釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)將在行業(yè)整合中占據有利地位；另一方面，上游稀土資源巨頭也將繼續向產(chǎn)業(yè)鏈下游擴張，進(jìn)入稀土永磁行業(yè)，并依靠其資源優(yōu)勢，在行業(yè)整合中占有一席之地。
    重點(diǎn)看好技術(shù)優(yōu)勢明顯、規模較大的軟磁行業(yè)龍頭橫店?yáng)|磁，高端產(chǎn)品占比較高、國際影響力較強的釹鐵硼材料龍頭寧波韻升以及已經(jīng)開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)鏈下游擴張的稀土資源巨頭包鋼稀土。
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│        │        │     EPS(元)    │        P/E         │
│簡(jiǎn)  稱(chēng)  │ 代  碼 ├────────┼──────────┤
│        │        │11E  12E 13E   │   11E   12E   13E   │
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│包鋼稀土│600111  │2.34  3.22  3.98│ 37.57 27.29 22.01  │
│橫店?yáng)|磁│002056  │1.23  1.99  2.61│ 22.25 13.70 10.47  │
│寧波韻升│600366  │0.62  0.97  1.30│ 29.08 18.57 13.86  │
│中科三環(huán)│000970  │0.45  0.59  0.63│ 47.02 35.86 33.59  │
│銀河磁體│300127  │0.53  0.74  1.01│ 32.51 23.28 17.06  │
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    1、投資邏輯
    磁性材料作為電磁轉化的核心部件是重要的電子信息材料，廣泛應用于家電、汽車(chē)、計算機、通訊、醫療、航天、軍事等領(lǐng)域。隨著(zhù)釹鐵硼等新型材料的發(fā)展，開(kāi)始成為新能源汽車(chē)、風(fēng)力發(fā)電以及節能設備等新興產(chǎn)業(yè)的核心材料。在計算機、LED/LCD顯示器、3G等產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的基礎上，借國家鼓勵新能源、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策東風(fēng)，未來(lái)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域需求的崛起有可能帶動(dòng)該行業(yè)需求的結構性調整，并進(jìn)一步推動(dòng)磁性材料產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展。
    磁性材料按功能主要分為軟磁材料和永磁材料。前者的需求增長(cháng)點(diǎn)來(lái)自于3G設備、信息網(wǎng)絡(luò )建設、高清顯示設備等技術(shù)較為成熟、市場(chǎng)需求正在迅速擴大的產(chǎn)業(yè)，隨著(zhù)電子產(chǎn)品向小型化、節能化方向發(fā)展，行業(yè)高端材料將迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)；而后者的需求增長(cháng)點(diǎn)來(lái)自于新能源汽車(chē)、風(fēng)力電機、節能設備等新興產(chǎn)業(yè)，由于技術(shù)尚不成熟、短期內市場(chǎng)需求難以迅速提升，但未來(lái)成長(cháng)潛力巨大。因而我們更看好軟磁材料行業(yè)在1～2年內的發(fā)展，并且密切關(guān)注永磁行業(yè)在未來(lái)3～5年內的投資機會(huì )。產(chǎn)品居于國際領(lǐng)先水平、產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力較強的軟磁行業(yè)龍頭企業(yè)，業(yè)績(jì)有望大幅提升。
    由于磁性材料應用較早，材料種類(lèi)眾多，并且經(jīng)歷了多次沿革，形成了非常復雜的材料體系和產(chǎn)業(yè)鏈。目前應用范圍較廣的是鐵氧體材料和釹鐵硼材料。下游產(chǎn)品應用領(lǐng)域的轉變，使得鐵氧體材料結構化轉型迫在眉睫；稀土價(jià)格持續上行，使得釹鐵硼材料生產(chǎn)企業(yè)面臨空前的成本壓力，大范圍行業(yè)整合或將出現。在這樣的背景下，下游議價(jià)能力較高的高端釹鐵硼龍頭和致力于向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸的稀土上游資源企業(yè)或將在行業(yè)整合中受益。
    2、借新能源與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展東風(fēng)，磁性材料行業(yè)發(fā)展空間巨大
    2.1、磁性行業(yè)簡(jiǎn)介
    磁性材料是指由過(guò)度元素鐵、鈷、鎳及其合金等能夠直接或間接產(chǎn)生磁性的物質(zhì)。磁性材料按使用分為軟磁材料、永磁材料和功能磁性材料。(磁性材料結構體系圖)

    軟磁材料是具有低矯頑力和高磁導率的磁性材料，易于磁化，也易于退磁。它的功能主要是導磁、電磁能量的轉換與傳輸，廣泛用于電工設備和電子設備中。應用最多的軟磁材料是各種軟磁鐵氧體以及鐵硅合金(硅鋼片)等。
    永磁材料指磁通密度以及磁極化強度具有高矯頑力的磁性材料，它經(jīng)過(guò)充磁達到飽和，去掉外磁場(chǎng)后仍然具有磁性。永磁材料又稱(chēng)恒磁材料或硬磁材料。目前常用的永磁材料主要為鐵氧體永磁和稀土永磁材料。
    2.2、世界磁性材料快速發(fā)展，產(chǎn)能向中國轉移
    磁材廣泛應用于汽車(chē)、電力、電子等大制造和高科技制造領(lǐng)域，因此，其市場(chǎng)規模也隨著(zhù)汽車(chē)、電子通訊市場(chǎng)的發(fā)展而不斷擴大。其中，軟磁材料因電子消費產(chǎn)品的繁榮而迅猛增長(cháng)，全球產(chǎn)量從2004年的26萬(wàn)噸成長(cháng)為2007年的50萬(wàn)噸，年復合增長(cháng)率高達24.35%；永磁材料全球年產(chǎn)量從2004年的60萬(wàn)噸上升為2007年的78萬(wàn)噸，年復合增長(cháng)率為9.25%。2008-2009年受金融危機影響，磁材生產(chǎn)規模增速有所放緩，預計2010軟磁材料和硬磁材料的產(chǎn)量分別達到58萬(wàn)噸和84萬(wàn)噸。
    全球汽車(chē)和消費電子產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，為磁材需求的高速增長(cháng)提供支撐；全球電動(dòng)車(chē)、非汽油驅動(dòng)汽車(chē)以及計算機配套元件的發(fā)展，需要更小尺寸和高電機功能的材料，促使釹鐵硼磁材的蓬勃發(fā)展；顯示器和全球通訊業(yè)的迅猛發(fā)展則推動(dòng)了一般磁材向高端軟磁鐵氧體、高檔鐵氧體永磁以及高端釹鐵硼永磁材料的方向轉化。
    發(fā)達國家由于生產(chǎn)成本過(guò)高，紛紛向中國或第三世界地區轉移，中國作為首選的國家。世界一些著(zhù)名的磁性材料制造企業(yè)看好中國，如日本的TDK、FDK、EPSON、日立金屬、住友特殊等，韓國的梨樹(shù)、三和、磁化等，歐洲的PHILIPS、德國的VAC、EPCOS，美國的ARNORD、MAGNEQUENCH 已經(jīng)將公司部分產(chǎn)能轉移到中國。
    2.3、中國磁性材料市場(chǎng)空間巨大，產(chǎn)品結構化轉型勢在必行
    從1988-2008年，20年來(lái)的建設和發(fā)展，中國磁性材料行業(yè)已形成了自己的產(chǎn)業(yè)體系。各種門(mén)類(lèi)的磁性材料產(chǎn)量均居世界第一，到2020年，磁性材料產(chǎn)量將占全球一半以上，成為世界磁性材料產(chǎn)業(yè)中心。2009年國內軟磁體和永磁體產(chǎn)量分別占全球產(chǎn)量的48%和64%。國內軟磁材料產(chǎn)量從2004年的12萬(wàn)噸成長(cháng)為2007年的26萬(wàn)噸，年復合增長(cháng)率高達21.64%；永磁材料產(chǎn)量從2004年的28萬(wàn)噸成長(cháng)為2007年的43萬(wàn)噸，年復合增長(cháng)率高達11.39%。2008-2009年同樣受全球金融危機影響，增速有所放緩。2009年，中國軟磁鐵氧體產(chǎn)量28萬(wàn)噸，鐵氧體永磁45萬(wàn)噸，燒結釹鐵硼永磁6.5萬(wàn)噸，粘結釹鐵硼永磁0.65萬(wàn)噸，釤鉆永磁0.08萬(wàn)噸，鋁鎳鈷永磁0.5萬(wàn)噸。2010年行業(yè)增速有所恢復，預計2010年中國軟磁材料和永磁材料產(chǎn)量為32萬(wàn)噸、62萬(wàn)噸。
    國家新能源產(chǎn)業(yè)“十二五”規劃提出未來(lái)五年，我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將繼續保持“十一五”期間的高增長(cháng)態(tài)勢，裝機容量在“十二五”末力爭達到13000萬(wàn)千瓦，年復合增幅將達到67%，并大力提升風(fēng)電設備質(zhì)量；國家節能與新能源汽車(chē)十年規劃中，中央要向新能源汽車(chē)領(lǐng)域投入一千億元，加上企業(yè)和地方的投資，總投入很可能超過(guò)兩萬(wàn)億，到2020年，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)規模要達到全球第一；國家電子信息產(chǎn)業(yè)調整和振興規劃中提出新增投資向電子信息產(chǎn)業(yè)傾斜，大力建設六大信息工程，并給予相關(guān)企業(yè)政策優(yōu)惠。在這一系列產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，國內新能源、新能源汽車(chē)、移動(dòng)設備以及節能電器等產(chǎn)業(yè)將繼續蓬勃發(fā)展，推動(dòng)我國市場(chǎng)對于磁性材料的需求，國內磁材市場(chǎng)空間巨大。
    另一方面，世界磁性材料生產(chǎn)向我國轉移，增強了我國磁性材料工業(yè)的整體實(shí)力，改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，加快我國成為世界磁性材料生產(chǎn)基地和銷(xiāo)售市場(chǎng)的建設。中國磁性材料工業(yè)在產(chǎn)量方面已經(jīng)初具規模，發(fā)展速度很快，但與日本等磁性材料工業(yè)發(fā)達的國家相比，無(wú)論是管理水平、制造工藝、產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)品檔次都存在一定差距。中低檔產(chǎn)品占據了較大的國際市場(chǎng)，但在高檔產(chǎn)品上還缺乏競爭力。隨著(zhù)手機媒體化、電腦筆記本化、電視平板化、汽車(chē)電子化、照明節能化趨勢的發(fā)展，市場(chǎng)對產(chǎn)品技術(shù)性能的要求逐漸提高。今后5-10年是高端產(chǎn)品發(fā)展的時(shí)期，中低端產(chǎn)品將逐漸萎縮，中國的磁性材料企業(yè)必須抓住這個(gè)有利的時(shí)機，開(kāi)發(fā)高檔磁性材料產(chǎn)品，以占領(lǐng)國際市場(chǎng)。

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（責任編輯：張曉軒）