中關(guān)村：醫藥布局全面開(kāi)花 機構調研揭示增長(cháng)潛力

　　機構再度聚焦中關(guān)村！

　　二季度以來(lái)，知名機構仍在馬不停蹄調研A股。5月23日，中關(guān)村（000931.SZ）參加券商策略會(huì )，吸引了華安證券等多家機構的參與。

　　策略會(huì )上，公司就其在心腦血管產(chǎn)品布局、麻精類(lèi)藥物市場(chǎng)戰略、后續研發(fā)管線(xiàn)以及養老業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展等方面，向外界傳達了明確的信號。公司不僅致力于鞏固現有業(yè)務(wù)板塊的優(yōu)勢，更著(zhù)眼于未來(lái)，積極布局新領(lǐng)域，以創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展，夯實(shí)自身長(cháng)期、健康發(fā)展的基石。

　　在心腦血管領(lǐng)域，中關(guān)村已構建起以經(jīng)典藥物為核心的強大產(chǎn)品陣容，其中，富馬酸比索洛爾片（商品名：博蘇）和鹽酸貝尼地平片（注冊商標：元治）作為β受體阻滯劑和鈣通道阻滯劑的代表，分別實(shí)現了市場(chǎng)份額的穩固增長(cháng)。

　　2023年，“博蘇”成功續標并獲得近19%的銷(xiāo)量增長(cháng)，“元治”則憑借卓越的療效與品牌忠誠度，營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)超24%，并榮獲行業(yè)權威獎項。

　　此外，公司正積極研發(fā)涵蓋抗高血壓、心絞痛、心衰及心律失常等細分領(lǐng)域的創(chuàng )新藥物，旨在通過(guò)原料+制劑的全方位布局，滿(mǎn)足更廣泛的患者需求，進(jìn)一步鞏固和拓展心腦血管產(chǎn)品板塊。

　　面對潛力巨大的麻精類(lèi)藥物市場(chǎng)，公司展現出其敏銳的市場(chǎng)洞察力和豐富的在研產(chǎn)品線(xiàn)。

　　根據IMS數據，2023年麻醉藥市場(chǎng)規模316.3億元，其中麻醉性鎮痛藥市場(chǎng)規模122.9億元。地佐辛、布托啡諾、羥考酮是全國銷(xiāo)售占比最大的三大麻醉性鎮痛藥，分別占市場(chǎng)總體的39%、15%、13%。2023年羥考酮市場(chǎng)規模15.4億元，同比增長(cháng)13.8%。羥考酮注射液從2020年到2024年開(kāi)始快速增長(cháng)，年增長(cháng)率超過(guò)70%，3年增長(cháng)200%，正在爆發(fā)式增長(cháng)期，2023年市場(chǎng)規模4.24億元。

　　公司旗下的北京華素和多多藥業(yè)，憑借曲馬多系列、羥考酮系列等特色產(chǎn)品群，尤其是獨家口服即釋劑型鹽酸羥考酮片和全球獨家鹽酸二氫埃托啡舌下片，彰顯出在鎮痛解決方案領(lǐng)域的深厚積累和科研前沿地位。

　　據了解，麻醉藥生命周期長(cháng)，產(chǎn)品格局穩定。隨著(zhù)手術(shù)需求增加和社會(huì )接受度的提升，麻精藥物市場(chǎng)前景被普遍看好，公司豐富的在研新品將進(jìn)一步拓寬其市場(chǎng)影響力。

　　國金證券指出，持續看好麻醉藥品行業(yè)天然的高壁壘屬性，以及應用場(chǎng)景豐富和新品種上市帶來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)空間。一方面，從量上看，非手術(shù)室內麻醉應用場(chǎng)景的拓寬打開(kāi)了麻醉市場(chǎng)天花板；另一方面，從價(jià)格上看，創(chuàng )新/改良型麻醉鎮靜和鎮痛新品陸續獲批，能夠在改善原有麻醉藥物副作用的同時(shí)優(yōu)化競爭格局，開(kāi)辟并維持新品價(jià)格競爭力。

　　除心腦血管和麻精類(lèi)藥物外，中關(guān)村的研發(fā)管線(xiàn)還涵蓋了精神神經(jīng)、糖尿病及其并發(fā)癥、高尿酸血癥等多個(gè)治療領(lǐng)域，如鹽酸哌甲酯緩釋咀嚼片針對注意缺陷多動(dòng)障礙，西格列汀二甲雙胍片（Ⅱ）應對糖尿病，非布司他片則針對痛風(fēng)癥狀的高尿酸血癥。這些產(chǎn)品不僅填補了市場(chǎng)空白，更是展現了公司全面布局、精準施策的研發(fā)策略。

　　策略會(huì )過(guò)程中，機構投資者詢(xún)問(wèn)養老業(yè)務(wù)未來(lái)有哪些值得關(guān)注的增長(cháng)點(diǎn)，對此，中關(guān)村表示，公司通過(guò)參與政府項目、提供個(gè)性化養老服務(wù)、打造醫養結合的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)、旅居康養服務(wù)以及提升中醫院服務(wù)能力等多元化舉措，有效拓展了盈利增長(cháng)點(diǎn)。

　　通過(guò)不斷優(yōu)化服務(wù)模式，提高客戶(hù)滿(mǎn)意度和入住率，公司養老業(yè)務(wù)正逐步成為可持續發(fā)展的新增長(cháng)引擎。

　　著(zhù)眼未來(lái)，中關(guān)村將緊密跟隨國家醫藥政策導向，依托現有業(yè)務(wù)基礎，通過(guò)盤(pán)活沉淀品種、自主研發(fā)擴充產(chǎn)品線(xiàn)，構建從原料藥到制劑的一體化生產(chǎn)模式。

　　一方面，全力提升“元治”“博蘇”“華素片”“飛賽樂(lè )”“五加生化膠囊”“刺五加注射液”及曲馬多系列產(chǎn)品等主力品種的銷(xiāo)售規模；同時(shí)，深度挖掘“舒歐亭”、“憶諾”、“風(fēng)度片”、“克林霉素磷酸酯陰道凝膠”、鹽酸羥考酮系列產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力，大力推進(jìn)全產(chǎn)品推廣、全渠道拓展、全終端覆蓋的業(yè)務(wù)策略，力爭在短期內使業(yè)務(wù)得到跨越式發(fā)展，進(jìn)一步強化公司優(yōu)勢管線(xiàn)。

　　另一方面，制定中長(cháng)期的產(chǎn)品規劃，圍繞公司產(chǎn)品優(yōu)勢治療領(lǐng)域和市場(chǎng)潛力大的領(lǐng)域，采取“仿創(chuàng )結合”“長(cháng)短結合”“內外結合”的思路，搭建長(cháng)效與速效、單方與復方的原料藥及制劑研發(fā)平臺，全力推進(jìn)心腦血管、婦科、降糖、麻醉/精神類(lèi)等戰略管線(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度，以進(jìn)一步增強核心競爭力。

　　同時(shí)，公司也明確表示將積極探索生物制藥新領(lǐng)域，逐步完善重組蛋白疫苗平臺、佐劑平臺和mRNA疫苗平臺的業(yè)務(wù)布局，推動(dòng)業(yè)務(wù)模式從“化藥+中藥”向“化藥+中藥+生物制藥”的業(yè)務(wù)轉型和新業(yè)務(wù)的培育，形成多個(gè)在國內有影響力的有特色的業(yè)務(wù)集群，全力推進(jìn)核心業(yè)務(wù)的“提檔升級”。