奮楫二十載 揚帆啟新程 華夏基金年金投資策略會(huì )暨中國企業(yè)年金制度實(shí)施20周年論壇

　　2004年，原勞動(dòng)部《企業(yè)年金》及《企業(yè)年金基金管理》，我國企業(yè)年金正式落地實(shí)施。2024年，我國企業(yè)年金發(fā)展迎來(lái)第20個(gè)年頭。5月31日，華夏基金在京舉辦“年金投資暨中國企業(yè)年金實(shí)施20周年論壇”。人社部基金監管原長(cháng)唐霽松，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文，長(cháng)江證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈等學(xué)者以及華夏基金總經(jīng)理李一梅活動(dòng)并發(fā)表演講。

　　華夏基金總經(jīng)理李一梅在開(kāi)場(chǎng)致辭中表示，過(guò)去20年，中國企業(yè)年金探索前行、逐步完善，取得了巨大成就，已成為我國多層次、多支柱養老保險體系的重要組成部分，為增進(jìn)千千萬(wàn)萬(wàn)退休人員的養老福祉，豐富資本市場(chǎng)長(cháng)期資金來(lái)源，發(fā)揮著(zhù)積極重要的作用。華夏基金作為首批企業(yè)年金投資管理人，20年來(lái)不斷匯聚優(yōu)勢資源為年金業(yè)務(wù)提供全方位支持，積極探尋年金投資最有效的路徑和方法；持續壯大金融科技力量，利用數字化建設成果和科技創(chuàng )新力量，持續提升年金客戶(hù)服務(wù)效能。20年間，華夏基金堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資理念，為企業(yè)年金委托人創(chuàng )造了良好的投資回報，累計投資收益近500億元，占公司管理企業(yè)年金資產(chǎn)規模的三分之一以上。李一梅認為，站在新的起點(diǎn)，作為我國養老金第二支柱，年金將為積極應對人口老齡化挑戰、增強退休人員生活福祉、譜寫(xiě)養老金融大文章，發(fā)揮更加積極、重要的作用，年金行業(yè)的發(fā)展也將邁入新的發(fā)展階段。她表示，在年金事業(yè)的未來(lái)征途上，華夏基金將初心不改，與行業(yè)同仁攜手，創(chuàng )新、穩健、協(xié)同發(fā)展，努力用優(yōu)異的業(yè)績(jì)、穩健的風(fēng)控、高效的服務(wù)回報年金委托人的重托，為千百萬(wàn)普通勞動(dòng)者創(chuàng )造更加幸福美好的生活。

　　長(cháng)江證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈以“經(jīng)濟 尋變”為主題，結合2024年經(jīng)濟開(kāi)情況，基于全球視野，從量?jì)r(jià)、需求、貨幣、匯率、地緣等維度，聚焦房地產(chǎn)行業(yè)、基建投資、制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對當前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢進(jìn)行深度，對未來(lái)趨勢進(jìn)行專(zhuān)業(yè)性研判。通過(guò)深入淺出、數據詳實(shí)、透徹的分享，為參會(huì )人員呈現了一個(gè)全面而深刻的宏觀(guān)經(jīng)濟框架，對研判資本市場(chǎng)、做好年金投資運營(yíng)工作具有很強的參考借鑒意義。

　　華夏基金投研負責人介紹了華夏基金在年金投資管理方面的實(shí)踐與思考。在其看來(lái)，一方面，當前國際經(jīng)濟勢日趨復雜嚴峻，國內發(fā)展穩定更加艱巨繁重，資本市場(chǎng)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段，行業(yè)收益率逐年走低，年金投資管理挑戰加大。另一方面，金融工作要求做好養老金融大文章，新“國九條”提出建立培育長(cháng)期投資市場(chǎng)生態(tài)，構建支持“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”的策體系，將為年金高質(zhì)量發(fā)展構建良好生態(tài)。對此，華夏基金主動(dòng)把握發(fā)展機遇，積極應對年金投資管理挑戰。一是優(yōu)化年金投資管理架構，成立年金投資部，全面統籌年金投資管理工作，同時(shí)共享公司平臺資源，系統性提升年金投研能力；二是以資產(chǎn)配置為，輸出平臺化的投資管理方案，做優(yōu)類(lèi)屬資產(chǎn)超額收益，基于年金配置需求優(yōu)化養老金產(chǎn)品布；三是強化風(fēng)險預算約束管理，建立階梯式的季度風(fēng)險管理預算機制，控制任意一點(diǎn)最大回撤控制。此外，華夏基金加快投資人才隊伍建設，持續優(yōu)化人才培養體系，建立多層級、多投資風(fēng)格的人才梯隊。同時(shí)，華夏基金投研負責人分享了年金資產(chǎn)配置展望和未來(lái)投資。華夏基金投研負責人認為當前全球宏觀(guān)的主要矛盾為中國 “生產(chǎn)走強、需求不足” ，美國“經(jīng)濟韌性、通脹承壓”。在此背景下，權益市場(chǎng)將面臨長(cháng)期高質(zhì)量發(fā)展、中期基本面底部震蕩、短期風(fēng)險偏好邊際改善的市場(chǎng)環(huán)境，“紅利風(fēng)格＋制造業(yè)龍頭”將是配置方向；固收市場(chǎng)將面臨利多因素回擺，長(cháng)端利率階段性見(jiàn)底的市場(chǎng)環(huán)境，中短債兼具攻防屬性，是配置品類(lèi)，可轉債有博弈轉債波動(dòng)率回升的機會(huì )，可中性偏高倉位配置。

　　人社部基金監管原長(cháng)唐霽松在發(fā)言中指出，在、的宏觀(guān)決策和正確指引下，我國企業(yè)年金發(fā)展取得了顯著(zhù)成效。2012至2023年間，參保企業(yè)總戶(hù)數從5.47萬(wàn)戶(hù)增長(cháng)至14.17萬(wàn)戶(hù)，積累基金從不到5000億元增長(cháng)至近3.2萬(wàn)億元，領(lǐng)取人數超300萬(wàn)人，累計領(lǐng)取了超5000億元的年金待遇。唐霽松認為，企業(yè)年金發(fā)展形成的基本經(jīng)驗彌足珍貴。策引領(lǐng)和法規建設筑牢了企業(yè)年金發(fā)展根基，堅持市場(chǎng)化運作激發(fā)了企業(yè)年金管理活力，覆蓋面逐步擴大體現了企業(yè)年金的普惠性和包容性，多方協(xié)同合作匯聚了企業(yè)年金發(fā)展合力，強化監管與風(fēng)險防控了企業(yè)年金穩健運行。對于企業(yè)年金未來(lái)發(fā)展，唐霽松表示，要進(jìn)一步加強策支持，包括進(jìn)一步研究推動(dòng)企業(yè)年金向半強制性乃至強制性過(guò)渡、完善領(lǐng)取階段計稅策、加強對企業(yè)的策激勵和傾斜；進(jìn)一步發(fā)揮年金優(yōu)勢，投資管理穩中求進(jìn)，有效提升職工退休后的生活待遇；進(jìn)一步加強平臺建設，推動(dòng)形成統一的年金服務(wù)平臺；進(jìn)一步強化協(xié)同提效，建立更加完善高效的監管體系；進(jìn)一步加強策宣傳與普及，優(yōu)化年金高質(zhì)量發(fā)展的外部環(huán)境。

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在發(fā)言中指出，企業(yè)年金落地實(shí)施20年，取得巨大成績(jì)，為我國多層次、多支柱養老保險體系建設和廣大職工退休生活福祉做出巨大貢獻。同時(shí)，企業(yè)年金是首個(gè)實(shí)行市場(chǎng)化投資體制的繳費型養老，為后來(lái)相繼進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化投資的基本養老保險基金、職業(yè)年金和個(gè)人養老金開(kāi)創(chuàng )了先河。下一步，積極企業(yè)年金提質(zhì)擴面成為業(yè)內共識，需從層面回溯歷程、深入剖析，找到新的突破口。企業(yè)年金的前身“企業(yè)補充養老保險”，從1991年落地之時(shí)就帶有深刻的“體制基因”，是國企的產(chǎn)物，在隨后30多年的演進(jìn)中始終帶有明顯的體制烙印，這是企業(yè)年金覆蓋率難有突破的根本原因。在新的發(fā)展階段，企業(yè)年金應定位在實(shí)現的性、基礎性、普惠性的民生，最大限度地淡化“體制”因素，如取消建立企業(yè)年金的三個(gè)門(mén)檻、取消企業(yè)繳費子賬戶(hù)和企業(yè)賬戶(hù)、取消企業(yè)繳費歸屬期和歸屬額限制、提高支取靈活性、引入“準自動(dòng)加入”機制、有序逐漸放開(kāi)個(gè)人投資選擇權、建立“合格默認投資工具”機制、平行引入TEE型稅優(yōu)策等，提高企業(yè)和職工建立企業(yè)年金的主動(dòng)性和積極性。

　　還組織了以“年金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路徑與思考”為主題的圓桌論壇，年金受托、托管、賬管、投管以及委托機構參與。國壽養老、中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、華夏基金分別就年金受托能力建設、托管服務(wù)優(yōu)化、賬管模式提升、投資框架等年金管理經(jīng)驗和創(chuàng )新探索進(jìn)行分享，對未來(lái)年金發(fā)展路徑進(jìn)行討論和展望。中遠海運集團作為委托機構，分享了公司年金計劃發(fā)展歷程和年金在提升員工福祉方面的切實(shí)感受。

　　華夏基金早在成立之初，就將養老金業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展方向，做好了全方位業(yè)務(wù)準備，首批獲得了各項養老金業(yè)務(wù)資格，并在業(yè)內率先發(fā)行養老目標基金。20年來(lái)，在廣大客戶(hù)、合作伙伴以及社會(huì )各界的關(guān)心支持下，華夏基金年金業(yè)務(wù)不斷開(kāi)拓，在規范中發(fā)展。目前，華夏基金管理的各項養老金規模已經(jīng)超過(guò)3600億元，其中年金業(yè)務(wù)規模已突破2100億元。在過(guò)去的20年，華夏基金全心投入、砥礪深耕，公司的年金業(yè)務(wù)取得豐碩成果。年金客戶(hù)覆蓋眾多行業(yè)中具有重要影響力的企業(yè)，合作10年以上的企業(yè)年金客戶(hù)占比超過(guò)50%。20年間，歷經(jīng)牛場(chǎng)轉換，華夏基金堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資理念，為企業(yè)年金委托人創(chuàng )造了良好的投資回報，累計投資收益近500億元，占公司管理企業(yè)年金資產(chǎn)規模的三分之一以上。