華安基金：海外宏觀(guān)變數仍多，港股央企紅利小幅回調

　　行情回顧及主要觀(guān)點(diǎn)：

　　過(guò)去一周（7月22日-7月26日）港股普遍回調，科技成長(cháng)板塊領(lǐng)跌，央企紅利跌幅較小，恒生港股通中國央企紅利指數下跌1.25%，恒生指數下跌2.28%，恒生科技指數下跌2.62%，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數下跌3.23%。行業(yè)方面，恒生一級行業(yè)除公用事業(yè)外全線(xiàn)下跌，公用事業(yè)上漲0.38%，原材料業(yè)與必需性消費分別下跌7.0%、5.8%。

　　資金流向方面，南向資金凈流入邊際減少，上周凈流入78億港元。行業(yè)上看，南向資金上周較為青睞資訊科技業(yè)、公用事業(yè)，分別凈流入26億元、22億元。

　　國內基本面仍是影響港股未來(lái)走勢的關(guān)鍵因素，上周?chē)鴥日�策面有一定積極變化。一方面，周一央行宣布下調7天逆回購利率與LPR報價(jià)10bp，周四國有大行調降兩年期及以上定存利率20bp，MLF利率下調20bp至2.3%，釋放積極信號。另一方面，周四國家發(fā)改委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，統籌安排3000億元左右超長(cháng)期特別國債資金，且部分補貼直接面向消費者、支持資金按照總體9:1的原則實(shí)行央地共擔。

　　特朗普交易和降息交易交織，導致宏觀(guān)變數增加，或為港股近期回調原因。雖然CME期貨9月降息概率仍超過(guò)90%，未有大的變化，本輪降息周期或較短且市場(chǎng)搶跑?chē)乐�，都使得降息對資產(chǎn)的影響更為前置。此外，在11月大選月之前，密集的選情會(huì )導致風(fēng)險偏好受到抑制，VIX指數上升，壓制市場(chǎng)情緒。

　　展望后市，在海內外不確定性較強的背景下，港股央企紅利憑借其高股息和低估值特性有望獲得更多資金關(guān)注，并且在短期回調后股息率進(jìn)一步抬升，港股高股息策略的配置價(jià)值愈發(fā)突出。

　　恒生港股通中國央企紅利全收益指數自2021/1/1以來(lái)累計收益53.26%，相對恒生全收益指數超額收益82.04%；年初至今收益14.84%，超額收益11.69%。當前指數PE為5.47，股息率達7.12%，具有較高的配置價(jià)值（數據來(lái)源：iFinD，截至2024/7/26）。

　　港股各行業(yè)上周表現

　　數據來(lái)源：Wind，恒生指數，華安基金，截至2024/7/26

　　港股通央企紅利ETF（513920）上周表現

　　交易代碼基金名稱(chēng)凈值規模（億元）周成交額（億元）

　　513920華安港股通央企紅利ETF1.12842.781.59

　　數據來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/7/26

　　風(fēng)險提示：

　　以上僅為標的指數當前成份股分布的客觀(guān)介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司后續可能對指數編制方案進(jìn)行調整，指數成份股的構成和權重可能會(huì )動(dòng)態(tài)變化，請關(guān)注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風(fēng)險。

　　本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險、較高預期收益的基金品種，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過(guò)投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風(fēng)險高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數相似的風(fēng)險收益特征�；�金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金的過(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證�；�金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。