2.10銅期貨行情：近期美聯(lián)儲鷹聲頻傳 短期銅高位震蕩

　　【滬銅】

　　基本面：冶煉端，國內大冶冶煉30萬(wàn)噸檢修開(kāi)始，進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口預計增加，周度供應或環(huán)比回落。庫存端：庫存增量開(kāi)始下降。元宵節后，銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游均開(kāi)工復產(chǎn)，但是終端消費疲軟，因息差較大，房地產(chǎn)提前還貸潮擠兌風(fēng)險增加，2022年新能源車(chē)購置稅減免規則提前透支了近期汽車(chē)需求。

　　【滬鋁】

　　基本面：由于水電緊張，繼貴州電解鋁減產(chǎn)超90萬(wàn)噸之后，云南或繼續壓減10-20%電解鋁產(chǎn)能，而鋁海外冶煉廠(chǎng)也暫時(shí)難以復工，或將扭轉2023年鋁供應過(guò)剩預期。預計1月底國內電解鋁運行產(chǎn)能或回落至4010萬(wàn)噸附近，預計1月產(chǎn)量或在340萬(wàn)噸附近，同比增長(cháng)6.2%。近期能源價(jià)格回落，預焙陽(yáng)極價(jià)格較春節前跌去近700元/噸，氧化鋁價(jià)格維持穩定，整體而言，電解鋁成本支撐減弱，電解鋁最新行業(yè)成本為17537元/噸，行業(yè)平均利潤1472元/噸。元宵節后，本周鋁加工企業(yè)陸續復產(chǎn)，市場(chǎng)采購情緒回暖，但是最新的數據顯示，截至2月9日，國內電解鋁錠社會(huì )庫存119萬(wàn)噸，較上周四庫存增加14.3萬(wàn)噸，較本上周一庫存量增加4.7萬(wàn)噸。較去年2月份同期庫存增加24.1萬(wàn)噸。

　　【滬鋅】

　　基本面：截至本周一(2月6日)，七地鋅錠庫存總量為18.08萬(wàn)噸，較上周一(1月30日)增加2.29萬(wàn)噸，較上周五(2月3日)增加0.67萬(wàn)噸，國內庫存錄增。2023年1月中國精煉鋅產(chǎn)量為51.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.46萬(wàn)噸或環(huán)比增少2.77%，同比減少0.64萬(wàn)噸或1.23%。略高于1月預期值50.46萬(wàn)噸。國內礦產(chǎn)鋅冶煉廠(chǎng)生產(chǎn)利潤高企，進(jìn)入2023年1月，國內多數大中型鋅冶煉廠(chǎng)以滿(mǎn)產(chǎn)及超產(chǎn)為主;檢修則主要集中四川、湖南等再生鋅冶煉廠(chǎng)為主，另云南及內蒙部分煉廠(chǎng)亦1月常規檢修。